报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][9] 报告的核心观点 - 2024年安迪苏蛋氨酸量价齐升业绩韧性强，盈利能力有望持续改善；蛋氨酸价格有望止跌回暖；公司产能扩张巩固龙头地位；维持盈利预测并新增2027年预测 [5][6][9] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司2024年实现营业收入155亿元，同比+18%；归母净利润12亿元，同比+2209%；扣非后归母净利润13.5亿元，同比+10259%；Q4单季度营收42亿元，同比+17%，环比+1%；归母净利润2亿元，同比+132%，环比-49% [4] 点评 - 2024年蛋氨酸业务增长强劲，销量创新高，营收同比增24%，毛利率逆势提升；维生素业务年末迎拐点；特种产品板块稳健增长4% [5] - 1月以来安迪苏、新和成、赢创等龙头企业陆续提价，截至25年3月5日国内蛋氨酸均价较年初涨8%，价格有望止跌回暖 [6] - 蛋氨酸行业呈寡头垄断格局，公司市场占有率从2012年的23%提至2023年的28%；2023年决定在泉州投建15万吨固体蛋氨酸工厂，预计2027年投产 [7] 盈利预测、估值与评级 - 维持25 - 26年盈利预测，新增27年盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润分别为15.20/17.50/21.20亿元，折合EPS分别为0.57/0.65/0.79元；维持“买入”评级 [9] 财务报表与盈利预测 - 给出2023 - 2027年利润表、现金流量表、资产负债表详细数据 [12][13] 主要指标 - 给出2023 - 2027年盈利能力、偿债能力、费用率、每股指标、估值指标详细数据 [14][15]