报告公司投资评级 - 买入（维持）[2][4] 报告的核心观点 - 万通液压2024全年预计营收6.29亿元同比降5.99%，归母净利润1.09亿元同比增37.02%，收入结构优化，高毛利产品收入占比增加，综合毛利率同比增6.2pct，盈利能力增强，上调盈利预测，维持“买入”评级 [4] 相关目录总结 公司基本情况 - 2025年3月5日当前股价27元，一年最高最低28.88/8.15元，总市值32.19亿元，流通市值17.57亿元，总股本1.19亿股，流通股本0.65亿股，近3个月换手率200.72% [2] 财务数据 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|505|669|629|781|968| |YOY(%)|50.4|32.5|-6.0|24.2|23.9| |归母净利润(百万元)|63|79|109|127|167| |YOY(%)|48.5|25.3|36.9|17.1|30.8| |毛利率(%)|21.8|21.9|26.4|24.2|25.0| |净利率(%)|12.5|11.9|17.3|16.3|17.2| |ROE(%)|13.8|15.3|18.7|18.8|20.6| |EPS(摊薄/元)|0.53|0.67|0.91|1.07|1.40| |P/E(倍)|50.8|40.6|29.6|25.3|19.3| |P/B(倍)|7.0|6.2|5.6|4.8|4.0| [8] 产品研发 - 研制智能油气悬架系统等新品，油气弹簧产品市场认可度和需求量逐步提高，在载重、安全性、减震等方面更具优势，新能源乘用车也开始使用 [5] - 已具备电动缸整体设计及生产技术，开发自卸车举升系统及电动静液作动器，2024年5月获批设立国家级博士后科研工作站，与山东大学合作建设“山东省液压基础件技术创新中心” [6]