报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 下周一（3月10日）浙江华远询价，公司从事定制化汽车系统连接件研产销，产品为异型紧固件和座椅锁，应用于多汽车系统；2022 - 2024年营收和归母净利润增长，2025年1 - 3月预计延续增长；聚焦汽车座椅领域，产品覆盖主要供应商，积极拓展新能源汽车和汽车电子应用；营收规模未及同业平均，毛利率处中高位区间 [2] 根据相关目录分别进行总结 浙江华远 - 公司专注定制化汽车系统连接件研产销，产品为异型紧固件和座椅锁，应用于多汽车系统；与下游主要汽车整车厂商及零部件企业建立合作关系 [6] 基本财务状况 - 2022 - 2024年分别实现营业收入4.91亿元/5.53亿元/6.82亿元，YOY依次为8.20%/12.64%/23.20%；实现归母净利润0.77亿元/0.83亿元/1.08亿元，YOY依次为 - 61.61%/7.57%/30.36% [2][7] - 2024年1 - 6月主营收入按产品分，紧固件1.80亿元（64.05%）、锁具1.01亿元（35.95%）；2021 - 2024H1以紧固件为核心，收入占比稳定在60%以上 [7] 行业情况 汽车紧固件领域 - 汽车紧固件数量、种类多，2023年我国汽车紧固件需求量为1,536.71亿件，重量约166.95万吨 [12] - 汽车产业发展对紧固件行业要求提高，新型材料应用等成发展新方向 [12] 汽车座椅领域 - 2020 - 2025年全球乘用车座椅市场年均增长率为5.0%，至2025年规模达3,802亿元；国内年均增长率为4.6%，至2025年规模达880亿元 [13] - 市场集中度高，外资和合资企业占大部分份额，本土企业规模小、技术水平低，主要在二级配套市场；座椅供应商毛利率下滑，座椅锁市场外资主导，国内企业有发展机会 [14][15] 公司亮点 - 聚焦汽车座椅领域，核心连接件产品覆盖国内主要供应商，报告期内汽车座椅领域收入占比超70%；紧固件业务产品库超4000种异形产品，是核心供应商之一，成为知名整车厂一级供应商，募投项目提前建成；锁具业务有超10个系列、超100个品种，通过认证，2023年占国内乘用车座椅锁市场7.45%份额 [2][16] - 拓展产品在新能源汽车和汽车电子应用，进入主要新能源车企供应商体系，与森萨塔合作；2024年业绩增长因项目投产放量，2025年Q1延续良好表现 [2][17] 募投项目投入 - 本轮IPO募投资金拟投入年产28500吨汽车特异型高强度紧固件项目，实施主体为浙江华远，计划新建厂房并购置设施用于生产 [18] 同行业上市公司指标对比 - 2024年公司营收6.82亿元，同比增23.20%；归母净利润1.08亿元，同比增30.36%；2025年1 - 3月预计营收、归母净利润、扣非归母净利润均增长 [19] - 选取超捷股份、长华集团、瑞玛精密为可比公司，2023年可比公司平均收入14.97亿元，平均PE - TTM（剔除部分公司）为42.14X，平均销售毛利率为19.56%；公司营收规模未及同业平均，毛利率处中高位区间 [2][19]