报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][4] 报告的核心观点 - 公司2024年业绩快报显示营收5.29亿元、归母净利润5455万元，营收同比增长4.06%，归母净利润同比下滑9.94%，小幅下调2024年盈利预测，维持2025 - 2026年盈利预测，看好募投项目产能释放潜力 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 2025年3月6日，当前股价25.14元，一年最高最低30.03/9.41元，总市值18.45亿元，流通市值9.35亿元，总股本0.73亿股，流通股本0.37亿股，近3个月换手率507.31% [2] 财务情况 - 2022 - 2026年预计营业收入分别为4.22/5.08/5.29/6.25/7.37亿元，同比增长7.7%/20.4%/4.2%/18.1%/18.0%；归母净利润分别为0.5/0.61/0.55/0.67/0.82亿元，同比增长9.8%/20.5%/-8.7%/20.8%/22.5%；毛利率分别为29.2%/29.8%/29.4%/29.6%/29.5%；净利率分别为11.9%/11.9%/10.4%/10.7%/11.1%；ROE分别为12.2%/13.5%/11.8%/13.1%/14.6%；EPS分别为0.68/0.83/0.75/0.91/1.11元/股；P/E分别为37.2/30.9/33.8/28.0/22.9倍；P/B分别为4.6/4.2/4.0/3.7/3.3倍 [7] 业务发展 - 2024年业务受市场竞争等因素影响收入增长不及预期，“新能源装备研发中心”投入使用，新购置研发设备致研发费用折旧增加，引进行业优秀技术人员使员工薪酬增加，年末总资产7.83亿元，较年初增长12.37% [5] - 2024年在核电领域取得较好业绩，截至12月31日，核电领域在手订单1.41亿元，2025年山东、浙江等多地政府工作报告提及核电并发布建设规划，涉及17个核电项目，山东省规划未来10 - 15年核电装机规模达3000万千瓦以上 [5] - 2024年持续增加研发投入，前三季度投入研发费用1941.52万元，同比增长48.61%，陆续开发电池热保障系统、ECL630 - 1数据中心用离心风机等，ECL630 - 1实测能效指标效率84.45%，高于国家一级能效指标限值入选《国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐目录(2024年版)》 [6]