报告核心观点 - 大盘震荡上行，AI产业链走强，在政策预期强化以及科技股再度活跃支撑下，回升态势巩固，增量资金规模扩大，指数有望延续向上突破态势，可关注热点方向结构性机会，3 - 4月市场将从“流动性、政策驱动”转向“经济基本面驱动”，短期关注消费及顺周期风格，中期关注科技股低吸机会 [10][11] 市场层面 - 分市场看，万得全A指数涨1.62%收于5285.38点，上证指数涨1.17%收于3381.1点，科创50指数涨3.48%收于1121.58点，创业板指数涨2.02%收于2234.69点，北证50指数跌1.46%收于1398.16点，硬科技板块风格跑赢，创新型中小企业风格跑输 [8] - 分规模看，上证50指数涨1.61%收于2683.95点，中证A100指数涨1.60%收于3795.38点，沪深300指数涨1.38%收于3956.24点，中证500指数涨1.63%收于6047.77点，中证1000指数涨2.14%收于6534.97点，中证2000指数涨2.06%收于2659.67点，小盘股板块风格跑赢，中大盘股板块风格跑输 [9] - 分行业看，计算机、传媒、社会服务涨幅居前，公用事业、钢铁、银行跌幅居前 [9] 估值层面 - 上证指数市盈率（TTM）估值为14.51倍，处于历史后30.51%分位，市净率（LF）估值为1.36倍，处于历史后11.76%分位 [9] - 科创50指数市盈率（TTM）估值为113.71倍，处于历史后100%分位，市净率（LF）估值为4.94倍，处于历史后52.2%分位 [9] - 创业板指数市盈率（TTM）估值为34.37倍，处于历史后16.8%分位，市净率（LF）估值为4.28倍，处于历史后30.34%分位 [9] - 万得全A市盈率（TTM）估值为19倍，处于历史后40.7%分位，市净率（LF）估值为1.62倍，处于历史后14.68%分位 [9] - 北证50指数市盈率（TTM）估值为68.9倍，处于历史后100%分位，市净率（LF）估值为4.57倍，处于历史后97.38%分位 [9] 资金层面 - 万得全A指数4272家公司上涨，974家公司下跌，涨停公司118家，跌停公司6家，全市场成交额19532.16亿元，较前一交易日增加4075.27亿元 [10] 市场策略 - 大盘震荡上行，AI产业链走强，周四A股主要指数延续上行态势，科创50指数领涨，个股普涨，成交额放量至1.9万亿元以上，互联网等板块涨幅居前，银行等有所回调，AI概念股集体走强 [10] - 操作上可逢低布局，关注热点方向结构性机会，3 - 4月市场将从“流动性、政策驱动”转向“经济基本面驱动”，短期关注消费及顺周期风格，中期关注科技股低吸机会，包括科技和自主可控、政策支持的扩内需、AI应用及AI +、高股息板块 [11][13] 基金研究 - 3月6日，LOF基金价格指数上涨1.06%，ETF基金价格指数上涨1.73%，上证50ETF上涨1.59%，沪深300ETF上涨1.38%，中证500ETF上涨1.6%，标普500ETF上涨0.05%，日经225ETF基金上涨0.49%，德国30ETF上涨2.68%，法国CAC40ETF上涨2.18%，黄金ETF下跌0.18%，白银基金上涨0.85%，豆粕ETF上涨0.41%，嘉实原油下跌0.07%，ETF总成交额约2937.34亿元，日内恒生互联类品种表现突出 [15] 债券研究 - 3月6日，1年期国债到期收益率上行2.5bp至1.47%，10年期国债到期收益率上行3.7bp至1.75%，1年期与10年期国债期限利差走阔1bp至28bp；1年期国开债到期收益率上行1.0bp至1.65%，10年期国开债到期收益率上行3.9bp至1.76%；DR001上行2.2bp至1.78%，DR007上行1.3bp至1.79%；国债期货10年期主力合约跌0.20%，5年期主力合约跌0.14%，2年期主力合约跌0.06%；3年期AAA级信用利差下行1.50bp至34.58bp，3年期AA - AAA级等级利差下行1.50bp至26.00bp [17] 重要财经资讯 - 2月份全球制造业PMI为50%，与上月持平，亚洲制造业PMI上升，连续14个月运行在50%以上，美洲制造业PMI下降但仍在50%以上，欧洲和非洲制造业PMI微幅上升但均在50%以下 [19] - 国家发改委提请审查报告，提出实施提振消费专项行动，2025年安排中央预算内投资7350亿元，优化完善专项债券管理机制 [21] - 财政部提请审查报告，2025年中央一般公共预算收入96960亿元，比2024年执行数下降3.5%（剔除一次性因素后增长2.1%），支出147460亿元，增长4.5%，中央财政赤字48600亿元，比2024年增加15200亿元，通过发行国债弥补 [23][24] - 央行3月6日开展1045亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%，当日2150亿元逆回购到期，单日净回笼1105亿元，为连续四日净回笼 [25] - 商务部部长王文涛表示扩大出口信用保险承保规模和覆盖面，指导金融机构加大对外贸企业融资支持力度，2025年从“政策加力、拓展增量、帮扶企业”三方面稳外贸 [27] - 央行行长潘功胜表示优化科技创新和技术改造再贷款政策，规模扩大到8000亿元至1万亿元，会同多部门创新推出债券市场科技板 [29] - 财政部部长蓝佛安表示积极财政政策“持续用力、更加给力”，今年发行首批特别国债5000亿元支持国有大型商业银行补充核心一级资本 [31] - 国家发改委主任郑栅洁透露推动设立“航母级”国家创业投资引导基金，吸引带动地方、社会资本近1万亿元，聚焦前沿领域投资企业 [33] - 证监会主席吴清表示加快推进新一轮资本市场改革开放，增强多层次市场包容性等，证券行业有望受益，建议关注优质头部证券公司 [35][36] 行业及公司动态 - 政府工作报告首提“具身智能”和“智能机器人”，推动数字技术与制造等优势结合，培育壮大新兴产业，国家支持将助力具身智能技术产品推广应用 [38] - 央行行长潘功胜表示今年择机降准降息，完善利率调控机制，畅通利率传导机制，有利于保持流动性充裕，降低社会综合融资成本 [40] - 政府工作报告拟发行5000亿元特别国债注资大行，将提升国有六大行资本充足率和信贷投放能力 [42] - 光伏硅片价格周环比上涨3.8%，部分硅片尺寸规格短缺，P型硅片主要为海外订单驱动，N型硅片部分规格价格有变动 [43] - 金融监管总局扩大金融资产投资公司股权投资试点范围，支持商业银行发起设立、保险资金参与，对促进科技创新企业发展等有积极意义 [45][46] - 华熙生物启动内部反腐，要求贪腐人员限时交代问题、提交辞呈，同时将对部门进行组织与业务调整 [48] - 中红医疗子公司迈德瑞纳获得肠内营养泵医疗器械注册证，有利于丰富产品品类，增强综合竞争力 [50] 湖南经济动态 - 山河智能主销产品市场地位稳定，液压静力压桩机和露天凿岩产品居行业第一，旋挖钻机位列前三，挖掘机和高空作业平台保持前十，2024年前三季度海外收入占比超50%，暂未涉及人形机器人领域，暂无重大资本运作计划 [52] - 湖南省自然资源资产组合供应试点项目实现14个市州全覆盖，第二批27个项目资源门类和权利类型更丰富，将进行宣传推介，建立项目库完善制度，第一批部分项目已完成交易 [55] 近期研究报告集锦 固定收益类 - 2月央行公开市场净回笼10773亿元，资金面持续偏紧，国债、国开收益率，中短票收益率和城投债收益率整体上行 [57][58] - 利率债建议维持震荡市思维，策略上以做陡曲线为主；信用债短端确定性相对更高，后续随着两会政策信号落地及资金面企稳，再向中长久期品种加仓 [58][59] 公司类 - 海光信息2024年全年收入利润高增，利润率提升，Q4延续增长但利润环比下滑，下游需求高企，公司积极备货 [61][62] - 预计公司2025 - 2027年营业收入和归母净利润增长，上调评级至“买入”，给予2025年30倍PS，对应目标市值4262亿元 [63]