报告行业投资评级 - 看好（维持）[2] 报告的核心观点 - “好房子”首次写入政府工作报告或意在以价补量，有望驱动建材产品价格回归，建材行业消费降级有望扭转，相关建材企业单价有望先于销量回升，基本拐点有望提前到来 [3] - 维持2025年是上市公司拐点，2026年是行业拐点的判断，认为全年上市公司正先于行业寻底，回调是赚“认知差”的机会 [4] 根据相关目录分别进行总结 板块跟踪 板块跟踪 - 本周上证指数上升1.6%、深证成指上升2.2%、创业板指上升1.6%，同期建筑材料指数（申万）上升2.6%；建材行业细分领域中，水泥、玻璃玻纤、装修建材指数（申万）分别上升3.5%、2.5%、2.2% [11] - 个股方面，涨跌幅前五的分别为四川双马(+11.6%)、鲁阳节能(+10.5%)、垒知集团(+9.5%)、宁夏建材(+9.3%)、尖峰集团(+8.4%)；涨跌幅后五的分别为金刚光伏(-11.5%)、中铁装配(-4.8%)、四方新材(-4.2%)、华立股份(-3.6%)、万里石(-3.1%) [11] 行业动态 - 政府工作报告提出实施适度宽松货币政策，适时降准降息，优化和创新结构性货币政策工具，促进楼市股市健康发展等 [15] - 政府工作报告提出因城施策调减限制性措施，释放刚性和改善性住房需求潜力，推动建设“好房子” [15] - 金融监管总局局长表示房地产融资协调机制目前审批贷款超过6万亿，涉及住房超1500万套，今年重点支持稳楼市和促转型 [15] - 克而瑞数据显示2.24 - 3.2土地成交环比量价齐升，重点城市平均溢价率13%，连续两周超10%，流拍率2.2%降至近年低位 [15] 数据跟踪 水泥 - 全国42.5水泥平均价为390.3元/吨，环比上升2.8元/吨，同比上升32.7元/吨，环比上升地区是东北、中南、西南、西北 [16] - 全国水泥库容比为55.2%，环比下降2.0pct，同比下降9.3pct，环比下降地区是华北、东北、中南、西南、西北 [16] - 水泥出货率为38.5%，环比上升7.2pct，同比上升10.5pct，环比上升地区是华北、东北、华东、中南、西南、西北 [16] 浮法玻璃 - 全国5mm浮法玻璃均价为1446.8元/吨，环比下降38.1元/吨，同比下降669.2元/吨，环比下降地区是华北、华中、华东、华南、西南 [26] - 全国重点13省生产企业库存总量为6168万重箱，环比上升3.1%，同比上升15.1%，环比上升地区多，仅江苏环比下降 [26] 光伏玻璃 - 2.0mm镀膜均价为13.8元/平，环比上升1.8元/平，同比下降2.6元/平；3.2mm原片均价为13.8元/平，环比上升1.8元/平，同比下降2.5元/平；3.2mm镀膜均价为22.3元/平，环比上升2.9元/平，同比下降3.4元/平 [29] - 全国光伏玻璃在产生产线共计413条，日熔量合计88140吨/日，环比下降0.7%，同比下降11.7% [29] - 光伏玻璃库存天数为31.63天，环比下降6.5%，同比上升26.3% [29] 玻璃纤维 - 无碱玻璃纤维纱均价为4745.0元/吨，环比上升30.0元/吨，同比上升770.0元/吨 [34] - 合股纱均价为5316.7元/吨，环比不变，同比上升758.3元/吨 [34] - 缠绕直接纱均价为3887.5元/吨，环比上升75.0元/吨，同比上升787.5元/吨 [34] - 电子纱均价为9100.0元/吨，环比上升450.0元/吨，同比上升1850.0元/吨 [34] 碳纤维 - 大丝束碳纤维均价为72.5元/千克，环比不变，同比下降2.0元/千克；小丝束碳纤维均价为95.0元/千克，环比不变，同比下降22.5元/千克 [35] - 大丝束碳纤维 - 丙烯腈价差为47.99元/千克，环比上升1.30元/千克，同比下降0.10元/千克；小丝束碳纤维 - 丙烯腈价差为67.90元/千克，环比上升1.30元/千克，同比下降16.03元/千克 [35] - PAN基T300 - 24K碳纤维盈利 - 8.11元/千克，环比上升1.52元/千克，同比下降0.39元/千克；PAN基T300 - 12K碳纤维盈利1.89元/千克，环比上升1.52元/千克，同比下降3.39元/千克 [35] - 碳纤维企业平均开工率为47.76%，环比下降0.58pct，同比上升4.44pct [35]