报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 公司前瞻布局机器人操作系统，凭借工业操作系统领域技术积累和行业经验，有望在机器人行业开启新增长极 [8] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 3月10日公司发布公众号称具身智能以“物理实体+自主决策”重新定义多领域运行逻辑，公司以自主研发的工业操作系统与开发平台为智能体“大脑”与“肢体”架起确定性桥梁 [1] 公司鸿道操作系统优势 - 具备异构算力动态分配、云边协同架构、群体智能协议栈等核心优势，是国内首个通过汽车、工业控制、医疗仪器、轨道交通四项功能安全认证的工业操作系统，安全性与可靠性达国际顶尖水平 [8] 具身机器人方案及发展目标 - 实现国内首个由AI驱动具身机器人的方案，使具身机器人无需依赖传统PLC和工控机高效运作；目前研发的AI机器人平台能为客户提供快速原型化低代码开发工具和系统，减少客户开发具身智能成本；正研发下一代鸿道系统，目标2030年支持百万级智能体协同网络 [8] 合作情况 - 已启动与机器人头部企业的适配及授权合作 [8] 业务布局效果 - 2024年公司营业收入10.3亿元，同比下降11.52%，但工业操作系统及工业软件业务长期战略布局效果显现，该部分业务收入增长25.8% [8] 盈利预测 - 维持2025 - 2026年归母净利润预测为0.86/1.52亿元，给予2027年归母净利润预测为2.02亿元 [8] 财务预测 - 2024 - 2027年营业总收入分别为10.29亿元、13.74亿元、16.21亿元、19.49亿元，同比分别为-11.52%、33.54%、17.96%、20.20%；归母净利润分别为0.39亿元、0.86亿元、1.52亿元、2.02亿元，同比分别为-85.16%、123.24%、75.99%、33.34% [1][8][9]