**东土科技业务与行业关键要点总结** **一 公司业务与战略调整** * 公司处于业务结构调整关键年份 上半年重点优化业务结构并培育高附加值业务 如工业AI和控制器应用场景[3] * 网络通信业务采取稳打稳扎策略 巩固轨交 电力等成熟市场 加强服务粘性及技术研发优势[2][3] * 主动调整控制器业务结构 优化低毛利应用领域（如移动运营商网络优化业务）并加速导入高毛利领域（如半导体设备）[5] * 提供全栈式国产化解决方案 覆盖半导体设备上位机 下位机 PFC 伺服 电源模块 温控等组件及定制板卡[4][10] * 成立专注于智能控制系统研发 销售和服务的半导体公司[4][10] **二 核心市场与增长机会** * 国内半导体设备市场2024年规模约4000亿人民币 其中20%已完成国产替代 剩余约2700亿市场空间[5] * 半导体设备控制系统市场规模预估达81亿至135亿人民币（占剩余市场的3%-5%）[5] * 交通服务器市场取得突破 中标北京顺义智慧交通项目（金额6900多万 包括430多台信号机）和通州580个路口信号灯采购项目[5] * 全国路口建设成本约4万 总计200多亿市场空间 目前本土品牌占比超过55% 北京已完成4000多个路口国产化改造 还有5000多个待改造[5] * 国内工控机市场潜力巨大 去年整个行业规模约165亿人民币 以半导体行业为例 年销售量约十几万台 总潜在容量达二三十亿元[11][19] * 研华全球销售额约150亿人民币 在中国内地销售额约70多亿人民币[11][19] **三 技术合作与产品优势** * 与电科院合作 利用TSN和AUTOSAR总线为新型电力系统提供通信解决方案 并在白鹤滩水电站等项目应用自主可控工业宽带总线技术[2][3] * 工业操作系统与数控机床 工业机器人头部企业合作推进 去年工业软件收入200万 工业操作系统收入80万[6] * 与海光公司战略合作 采用海光三代 四代及五代CPU产品 支持C86架构 实现用户程序在东土红道操作系统和海光CPU上的无缝运行[2][8] * 产品性能对标英特尔同系列产品 例如3001产品跑分约为英特尔I7-6700的两倍[8][9] * 工业操作系统具备虚拟化能力 可对硬件资源进行分区 实现实时与非实时任务并行运行并保证安全[7] * 新发布产品基于海光四代CPU开发 性能约等同甚至优于海外产品 且价格更具竞争力[16] **四 国产化替代进展与策略** * 在控制器领域已成功替换德国和以色列产品 在机器人领域成功替换日本产品 并瞄准韩国产品进行整体化替换[13] * 国产化替换加速的原因包括国家战略明确 国产CPU（如龙芯 海光）性能提升和可靠性获验证 以及供应链安全考虑[17][18] * 下游客户对新机台国产化替代意愿强 以确保运行安全并规避潜在供应链风险 预计三年后新采购设备中至少50%将实现国产化[18][23] * 通过提供完整解决方案和软件故障诊断运维及定制开发服务 加速替换国外实时操作系统 提高签单额[4][12] * 公司在整个基台（半导体设备）中的份额约为3%-4%[24] **五 财务与运营指标** * 公司毛利率至少为47% 半导体行业毛利率通常更高[22] * 工业操作系统业务预计四季度会有订单落地[25][26] * 公司在工业信创领域进展显著 竞争格局良好且市场份额较高[26] **六 生态建设与资本合作** * 引入昆仑北工作为战略投资者 以实现产业协同发展[2][6] * 昆仑资本和北工投在油气领域 信息技术及集成电路方面的资源能有效促进国产工业操作系统市场拓展[7] * 战略布局集中在扩展生态 与具身机器人运动控制 开发工具链及应用场景合作伙伴开展深度合作[7][25] * 计划基于国产芯片及AUTOSAR总线打造纯国产电子架构 并将操作系统发展为标准化计算平台[7]

机器人行业中间件发展现状 - 机器人行业出现新角色即中间算法层 旨在屏蔽硬件差异和兼容不同大脑架构 为机器人规模化落地提供可能[3] - 该中间件类似安卓操作系统 承担翻译官角色 将输出指令转化为统一目标和约束 再交由各机器人规划控制器执行[7][8] - 行业已吸引谷歌 智元 富临精工 格力博 东土科技 巨星新材料等企业押注[3] 跨本体训练与部署挑战 - 不同厂商机器人算法不兼容 硬件各自封闭 导致场景成功经验难以迁移 流水线微小变动需重新进行概念验证[5] - 物流企业技术负责人透露 对接不同机器人厂商需8人团队 开放不同数据接口并提供实验场景 调整流程和测试参数 投入大量人力和物力[5] - 机器人工作效率不稳定 运维需大量后续费用 投资回报率难以计算[5] 仿真环境与物理规律难题 - 实验室算法在实际场景中常失效 尤其处理布料等柔性物体时 因材质 厚薄 摩擦力不同 POC周期长且难以给出确切时间[11] - 仿真环境缺乏物理定律支撑 如摩擦力 空气流动等连续变化环境难拆解 导致仿真跑通算法在现实中往往失效[13][14] - 融入物理定律的仿真是正在进行的过程 需攻克计算量庞大技术难题 目标是通过极致物理仿真让真实实验只需做一次[15] 在线学习与数据优化 - 利用实时在线学习算法 允许机器人在作业过程中边操作边采集数据并更新模型 仅需现场增加几秒钟运行和100个数据量[13] - 根据模型结果选择数据 让机器人在学习中遗忘无用数据 保持数据精简且不对算力提出过多要求[13] 企业布局与合资动态 - 银河通用和博世中国成立合资公司博银合创 聚焦复杂装配 智能质检等高精度制造场景 构建标准化训练与部署体系[18] - 富临精工与智元机器人等相关方签署投资合作协议 共同投资设立合资公司实施人形机器人项目[18] - 富临精工 智元 巨星新材料为安努智能股东 格力博和东土科技于9月宣布增资安努智能[18] - 谷歌母公司Alphabet孵化Intrinsic 通过通用算法和工具链降低机器人系统集成成本 让不同厂商机器人在兼容框架下运行[18] 产业格局与商业化关键 - 机器人硬件厂商坚持各自体系 大模型企业追逐通用智能 第三方部署商中间件能否建立产业桥梁仍需观察[19] - 行业关键不是讲模型和本体故事 而是扎进具体场景 通过部署获取真机数据和工程化经验 将商业化流程拉通和沉淀[19] - 工程化经验和数据可汇聚成类似操作系统底座 支撑机器人跨厂商 跨场景落地 中间件若像安卓一样稳定通用将推动规模化[20]

板块整体表现 - 通信设备板块较上一交易日上涨0.71% [1] - 上证指数报收3876.34点，上涨0.37%；深证成指报收13215.46点，上涨1.16% [1] 领涨个股表现 - 有方科技领涨，收盘价82.59元，涨幅12.95%，成交量11.02万手，成交额8.73亿元 [1] - 德科立涨幅10.80%，收盘价117.00元，成交量18.73万手，成交额21.81亿元 [1] - 世嘉科技涨停，涨幅10.00%，收盘价20.79元，成交量32.46万手，成交额6.67亿元 [1] - 亿联网络涨幅8.52%，收盘价41.16元，成交量26.94万手，成交额10.83亿元 [1] - 光库科技涨幅6.63%，收盘价107.10元，成交量27.45万手，成交额28.76亿元 [1] 下跌个股表现 - *ST高鸿跌幅5.26%，收盘价0.54元，成交量2.70万手，成交额145.89万元 [2] - 佳讯飞鸿跌幅3.86%，收盘价11.46元，成交量42.23万手，成交额4.88亿元 [2] - 特发信息跌幅3.36%，收盘价10.92元，成交量66.55万手，成交额7.35亿元 [2] - 美利信跌幅3.17%，收盘价39.10元，成交量31.40万手，成交额12.54亿元 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流出2.68亿元，游资资金净流出4.98亿元，散户资金净流入7.67亿元 [2] - 天孚通信主力净流入3.65亿元，占比6.13% [3] - 博创科技主力净流入2.84亿元，占比9.34% [3] - 仕佳光子主力净流入2.53亿元，占比8.90% [3] - 恒宝股份主力净流入2.21亿元，占比4.93% [3] - 光库科技主力净流入2.03亿元，占比7.07% [3]

工业母机概念板块表现 - 截至9月17日收盘，工业母机概念板块上涨1.78%，位列概念板块涨幅第10位，板块内78只个股上涨 [1] - 涨幅居前个股包括中原内配、奥普光电、宝馨科技涨停，华锐精密、欧科亿、鸿富瀚分别上涨11.73%、11.35%、9.94% [1] - 跌幅居前个股包括沃尔德下跌3.06%、力星股份下跌2.94%、合锻智能下跌2.39% [1] 板块资金流向 - 工业母机概念板块整体获主力资金净流出2.14亿元，其中40只个股获主力资金净流入，5只个股净流入超亿元 [2] - 主力资金净流入居前个股包括宝馨科技净流入1.90亿元、奥普光电净流入1.90亿元、华工科技净流入1.73亿元、东土科技净流入1.22亿元 [2] - 主力资金净流入比率最高为奥普光电32.01%、宝馨科技21.56%、中原内配15.09% [3] 个股资金明细 - 主力资金净流入超千万个股包括恒工精密净流入7392.72万元、国机精工净流入5370.66万元、蓝英装备净流入4259.98万元 [3][4] - 主力资金净流出显著个股包括合锻智能净流出7452.47万元、新时达净流出7619.58万元、埃斯顿净流出7739.82万元 [7][8] - 净流出超亿元个股包括巨轮智能净流出8008.81万元、力星股份净流出8542.01万元、汇洲智能净流出9173.67万元 [8] 板块横向对比 - 当日涨幅前列概念板块为光刻机涨3.30%、同花顺果指数涨2.32%、铜缆高速连接涨2.18% [2] - 跌幅前列概念板块包括免税店跌1.60%、猪肉跌1.40%、预制菜跌1.36% [2] - 工业母机概念涨幅1.78%高于信托概念1.92%及人形机器人1.82% [2]

公司股价表现 - 9月17日股价上涨5.01%至28.73元/股 成交额17.51亿元 换手率11.69% 总市值176.66亿元 [1] 主营业务构成 - 工业网络通信占比68.97% 智能控制器及解决方案占比20.05% 工业操作系统及相关软件服务占比10.98% [1] 基金持仓情况 - 兴全中证800六个月持有指数增强A二季度减持69.39万股 现持有147.61万股 占基金净值2.8% [2] - 该基金当日浮盈202.23万元 最新规模10.2亿元 今年以来收益13.72% 近一年收益42.26% [2] 基金经理信息 - 申庆任职14年324天 管理规模78.38亿元 最佳任职回报164.45% 最差任职回报-14.31% [3] - 张晓峰任职4年118天 管理规模14.91亿元 最佳任职回报22.98% 最差任职回报12.66% [3]

产品发布 - 东土科技与海光信息联合发布IC 3003C服务器、IC3001C/IC3002C工控机、NewPre 310XC系列控制器三大类全国产化工控设备 [1] 行业意义 - 国产工业体系从单点突破正式迈入系统级协同时代 [1] 时间节点 - 产品发布时间为2025年9月 [1]

公司股价表现 - 9月16日东土科技股价上涨5.18%至27.43元/股 成交额达18.04亿元 换手率12.68% 总市值168.67亿元 [1] 主营业务构成 - 工业网络通信业务占比68.97% 智能控制器及解决方案占比20.05% 工业操作系统及相关软件服务占比10.98% [1] 基金持仓情况 - 南方中证2000ETF（159531）二季度增持4000股 总持股数达5.42万股 占基金净值比例0.21% 位列第三大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约7.32万元 最新规模5.39亿元 成立以来收益率34.75% [2] 基金经理信息 - 基金经理李佳亮累计任职9年45天 管理基金总规模53.28亿元 任职期间最佳基金回报144.48% [3]

产品发布 - 东土科技与海光信息联合发布三大类全国产化工控设备 包括IC3003C服务器、IC3001C/IC3002C工控机及NewPre310XC系列控制器 [1] 行业意义 - 国产工业体系从单点突破正式迈入系统级协同时代 [1]

股价表现 - 9月10日盘中上涨2.03%至24.57元/股 成交额4.29亿元 换手率3.31% 总市值151.08亿元 [1] - 主力资金净流入1069.03万元 特大单净买入653.78万元(买入2027.17万元占比4.72% 卖出1373.39万元占比3.20%) 大单净买入415.25万元(买入9908.02万元占比23.07% 卖出9492.77万元占比22.11%) [1] - 今年以来股价累计上涨114.02% 近5日下跌0.77% 近20日上涨10.58% 近60日上涨8.76% [1] - 年内3次登上龙虎榜 最近一次4月2日净买入2.15亿元(买入总额5.34亿元占比13.20% 卖出总额3.19亿元占比7.89%) [1] 公司基本情况 - 位于北京市石景山区 2000年3月27日成立 2012年9月27日上市 [2] - 主营业务为工业控制网络硬件设备研发生产销售及工业控制系统信息传输解决方案 [2] - 收入构成:工业网络通信68.97% 智能控制器及解决方案20.05% 工业操作系统及相关软件服务10.98% [2] 行业属性 - 申万行业分类:通信-通信设备-其他通信设备 [2] - 概念板块涵盖新型工业化 智能汽车 人形机器人 工业4.0 智能电网等 [2] 股东结构 - 截至6月30日股东户数6.49万户 较上期减少2.97% [2] - 人均流通股8277股 较上期增加2.75% [2] - 香港中央结算有限公司退出十大流通股东行列 [2] 财务数据 - 2025年1-6月营业收入3.90亿元 同比下降7.13% [2] - 归母净利润-8879.69万元 同比亏损收窄4.65% [2] - A股上市后累计派现1.07亿元 近三年未进行分红 [2]

板块整体表现 - 通信设备板块当日下跌1.95% 领跌个股为东土科技（代码300353）跌幅5.31% [1] - 上证指数下跌0.51%至3807.29点 深证成指下跌1.23%至12510.6点 [1] - 板块资金流向呈现分化：主力资金净流出52.44亿元 游资净流入11.66亿元 散户净流入40.78亿元 [2] 个股涨跌表现 - 涨幅前列个股包括长长光纤（代码601869）上涨5.64%至88.71元 成交额21.36亿元 长营通（代码688143）上涨3.86%至45.44元 [1] - 跌幅显著个股包括*ST高鸿（代码000851）下跌5.26%至0.72元 澄天伟业（代码300689）下跌4.93%至54.38元 [2] - 亨通光电（代码600487）微涨0.46%至19.80元 成交额21.73亿元 位列成交额前列 [1] 资金流向明细 - 亨通光电获主力资金净流入1.39亿元（占比6.39%）但游资与散户资金呈净流出状态 [3] - 剑桥科技（代码603083）主力净流入1.08亿元（占比4.78%）散户资金净流出1.11亿元 [3] - 长飞光纤（代码601869）主力净流入8868.23万元（占比4.15%）但游资净流出1.14亿元 [3] - 通鼎互联（代码002491）主力净流入3298.08万元（占比9.54%）为表中主力净占比最高个股 [3]