报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 2024年移远通信业绩快速增长，预计实现营业收入185.60亿元，同比增长约33.90%；归母净利润5.40亿元，同比增长495.33%，主要因物联网市场需求复苏，技术融合趋势显著 [1] - 物联网行业快速发展，预计2029年全球连接量达388亿，蜂窝物联网全球连接量可达67亿，技术发展将推动行业持续进步 [1] - 边缘计算与XR助力移远通信成长，其布局边缘计算智能模组产品，提供5G+XR解决方案，算法能力已落地应用 [2] - 移远通信持续开发模组产品品类，包括5G、智能、LTE、LPWA、Wi-Fi&BT等模组 [3] 财务数据总结 盈利预测 - 上调2024年归母净利润预测为5.40亿元，较前次上调幅度为7%，维持2025年归母净利润7.01亿元预测，新增2026年归母净利润预测为8.88亿元，对应PE40/31/25X [3] 财务报表数据 |指标|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|14,230|13,861|18,560|21,873|25,285| |归母净利润（百万元）|623|91|540|701|888| |EPS（元）|3.30|0.34|2.06|2.68|3.39| |ROE（归属母公司)(摊薄）|16.74%|2.50%|13.04%|15.05%|16.73%| |P/E|25|243|40|31|25| |P/B|4.2|6.1|5.3|4.7|4.1|[4][9] 主要指标数据 |指标|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |毛利率|19.8%|18.9%|19.0%|19.3%|19.4%| |ROE（摊薄）|16.7%|2.5%|13.0%|15.0%|16.7%| |资产负债率|64%|68%|68%|68%|68%|[11] 费用率及每股指标数据 |指标|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |销售费用率|3.20%|3.21%|3.00%|3.00%|3.00%| |每股红利|1.00|0.11|0.70|0.92|1.16| |PE|25|243|40|31|25|[12]