核心观点 - 国内人造板市场空间广阔，存量房翻新将支撑需求，行业集中度有望加速提升；兔宝宝已构筑品牌壁垒，紧抓渠道变革，成长属性强化，重视员工激励与投资者回馈，预计2024 - 2026年归母净利润分别为5.9亿元、7.5亿元、8.8亿元，当前市值对应PE分别为15.7倍、12.4倍、10.5倍，首次覆盖给予“推荐”评级 [2][9] 国内市场指数表现 - 上证综合指数收盘3372，1日跌幅0.23%，上周涨幅1.56% [1] - 深证成份指数收盘10843，1日跌幅0.17%，上周涨幅2.19% [1] - 沪深300指数收盘3927，1日跌幅0.36%，上周涨幅1.39% [1] - 创业板指数收盘2191，1日跌幅0.58%，上周涨幅1.61% [1] - 上证国债指数收盘223，1日跌幅0.01%，上周跌幅0.07% [1] - 上证基金指数收盘7092，1日跌幅0.24%，上周涨幅2.09% [1] 海外市场指数表现 - 中国香港恒生指数收盘23600，1日跌幅0.76%，上周涨幅5.62% [1] - 中国香港国企指数收盘8682，1日跌幅0.84%，上周涨幅5.90% [1] - 中国台湾加权指数收盘22278，1日涨幅0.94%，上周跌幅2.07% [1] - 道琼斯指数收盘41351，1日跌幅0.20%，上周跌幅2.37% [1] - 标普500指数收盘5599，1日涨幅0.49%，上周跌幅3.10% [1] - 纳斯达克指数收盘17648，1日涨幅1.22%，上周跌幅3.45% [1] - 日经225指数收盘36819，1日涨幅0.07%，上周跌幅0.72% [1] - 韩国KOSP100收盘2575，1日涨幅1.47%，上周涨幅1.21% [1] - 印度孟买指数收盘74030，1日跌幅0.10%，上周涨幅1.55% [1] - 英国FTSE指数收盘8541，1日涨幅0.53%，上周跌幅1.47% [1] - 俄罗斯RTS指数收盘1165，1日涨幅2.11%，上周跌幅2.03% [1] - 巴西圣保罗指数收盘123507，1日跌幅0.81%，上周涨幅1.82% [1] - 美元指数收盘103，1日跌幅0.01%，上周跌幅3.41% [1] 大宗商品表现 - 纽约期油收盘67美元/桶，1日涨幅2.20%，上周跌幅4.15% [5] - 现货金收盘2917美元/盎司，1日涨幅0.00%，上周涨幅3.41% [5] - 伦敦铜收盘9789美元/吨，1日涨幅1.14%，上周涨幅2.57% [5] - 伦敦铝收盘2700美元/吨，1日跌幅0.15%，上周涨幅3.26% [5] - 伦敦锌收盘2933美元/吨，1日涨幅0.45%，上周涨幅3.00% [5] - CBOT大豆收盘1002美分/蒲式耳，1日跌幅0.94%，上周涨幅0.02% [5] - CBOT玉米收盘462美分/蒲式耳，1日跌幅1.86%，上周跌幅0.05% [5] - 波罗的海干散货收盘1559，1日涨幅8.57%，上周涨幅13.91% [5] 重点推荐报告 - 兔宝宝 - 兔宝宝是国内环保家具板材行业领先企业，业务涵盖装饰材料和定制家居，生产以OEM代工为主，销售以经销为主，盈利能力优异且现金流稳健，重视员工激励与投资者回馈 [6] - 国内人造板市场超七千亿，终端需求包括家具制造、建筑装饰等，未来存量房翻新需求可观，行业格局分散，集中度有望加速提升 [7] - 公司抓住消费者痛点获品牌溢价，近年紧抓渠道变革，家具厂渠道业务占比提升，布局乡镇渠道，装饰材料门店增加，同时发力全屋定制业务增长良好 [8] 新股概览 - 中国瑞林申购日为2025 - 03 - 26，申购代码732257，申购限额0.95万股，承销商为中信证券等 [12] - 浙江华业申购日为2025 - 03 - 17，申购代码301616，发行价20.87元，申购限额2.00万股，承销商为海通证券 [12] - 浙江华远申购日为2025 - 03 - 14，申购代码301535，发行价4.92元，申购限额1.20万股，发行市盈率25.91，承销商为海通证券 [12] - 胜科纳米申购日为2025 - 03 - 14，申购代码787757，发行价9.08元，申购限额0.65万股，发行市盈率42.64，承销商为华泰联合证券 [12] - 新亚电缆申购日为2025 - 03 - 11，申购代码001382，发行价7.40元，申购限额1.85万股，发行市盈率18.71，承销商为广发证券 [12] - 矽电股份申购日为2025 - 03 - 11，申购代码301629，发行价52.28元，申购限额1.00万股，发行市盈率26.23，承销商为招商证券 [12] - 江南新材申购日为2025 - 03 - 10，申购代码732124，发行价10.54元，申购限额1.15万股，发行市盈率12.40，承销商为中信证券 [12] - 恒鑫生活申购日为2025 - 03 - 07，申购代码301501，发行价39.92元，申购限额0.70万股，发行市盈率19.24，承销商为华安证券 [12] - 弘景光电申购日为2025 - 03 - 04，申购代码301479，发行价41.90元，申购限额0.40万股，发行市盈率23.30，承销商为申万宏源证券 [12] 资讯速递 - 国内财经 - 两部门明确专项债券支持土地储备，或加速重点城市优质地块供应，引导房企投资向高能级城市聚集，中长期或重塑行业信用扩张路径 [14] - 交易商协会召开银行间市场支持民营企业高质量发展座谈会，央行将实施适度宽松货币政策，畅通多种融资渠道助力民营经济发展 [15] 资讯速递 - 国际财经 - 加拿大央行降息25基点至2.75%，行长警告美加贸易争端及关税影响，未来政策调整取决于通胀和经济增长情况 [16][17] - 欧盟将从4月1日开始对价值260亿欧元美国产品征收反制性关税，分两步实施，4月13日全面实施，同时保持谈判开放态度 [18] 资讯速递 - 行业要闻 - 3月1 - 9日全国乘用车市场零售36.4万辆，同比增长14%，较上月同期增长52%；新能源市场零售20.4万辆，同比增长44%，较上月同期增长116% [19] - 三部门联合印发意见促进环保装备制造业高质量发展，提出到2027年和2030年的发展目标及12项政策措施 [20] 两市公司重要公告 - 华谊兄弟拟3.36亿元转让参股公司英雄互娱7418.36万股股票，交易完成后不再持有其股权 [21] - 中国西电子公司合计中标14.43亿元国家电网采购项目 [22] - 深圳能源控股子公司增资项目引入战投，募集资金总额50亿元，增资后公司直接及间接持有68.82%股份 [23][24] - 甘肃能源拟44.84亿元投建庆阳绿电聚合试点项目一期工程 [25] - 重庆水务拟5382.49万元收购分质供水公司51%股权，交易完成后将成全资子公司 [26]