报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][4] 报告的核心观点 - 球冠电缆2024年业绩快报显示营收和归母净利润同比增长，国内电网市场开拓有成效，虽考虑市场竞争和铜价波动下调盈利预测，但因在国内电网市场持续开拓维持“增持”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 日期为2025年3月12日，当前股价10.05元，一年最高最低为12.08/4.39元，总市值27.18亿元，流通市值15.77亿元，总股本2.70亿股，流通股本1.57亿股，近3个月换手率208.29% [2] 业绩情况 - 预计2024全年实现营收35.81亿元同比增长20.06%，归母净利润1.34亿元同比增长9.22%；预计2024 - 2026年实现归母净利润1.34/1.48/1.84亿元（原值1.36/1.69/2.14），对应EPS为0.50/0.55/0.68元，当前股价对应PE为19.8/17.8/14.4X [4] 市场拓展 - 除巩固电网市场，加大国内大型央企类客户和外贸市场开拓力度，建立自主外贸团队，探索与同行合作拓展国际市场；2024年9月6日与万华化学签订《采购框架合同》 [5] 研发与行业机遇 - 2024上半年获6项国家专利授权及1项软件著作权，完成5个研发工作，推进500kV聚乙烯电缆试验，完成9项技术创新项目；国家电网2024年电网投资将完成6000亿元（+13.4%），南方电网力争到2027年电网设备更新投资规模较2023年增长52%，为公司业务提供动力 [6] 财务摘要和估值指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|2,656|2,983|3,581|4,077|4,696| |YOY(%)|-1.2|12.3|20.1|13.9|15.2| |归母净利润(百万元)|108|123|134|148|184| |YOY(%)|31.8|13.4|9.3|10.7|24.1| |毛利率(%)|12.6|12.8|12.5|12.2|12.2| |净利率(%)|4.1|4.1|3.7|3.6|3.9| |ROE(%)|10.7|11.5|12.0|12.6|14.5| |EPS(摊薄/元)|0.40|0.45|0.50|0.55|0.68| |P/E(倍)|24.5|21.6|19.8|17.8|14.4| |P/B(倍)|2.6|2.5|2.4|2.3|2.1| [8] 财务预测摘要 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及主要财务比率，如成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标在不同年份的表现 [11]