报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 2025年一季度业绩向好，归母净利润和扣非后净利润同比增长44.11%-60.32% [1] - 生成式AI技术赋能，构建行业具身智能解决方案，与合作伙伴合作研发推广，提高产品竞争力与盈利能力 [1] - 数字能源业务坚持高端化，推出新品，未来坚定国际化路线，量利空间打开 [2] - 数字维修业务稳健增长，在新能源诊断平板有新功能，新能源车覆盖持续增加 [2] - 预计2024-2026年营收和归母净利润同比增长，当前股价对应市盈率合理，维持“推荐”评级 [3] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2025年3月12日发布一季度业绩预告，归母净利润1.8亿元-2.0亿元，同比增长44.29%-60.32%；扣非后净利润1.8亿元-2.0亿元，同比增长44.11%-60.12% [1] AI赋能情况 - 基于AI平台与大模型大脑构建行业具身智能解决方案，聚焦能源与交通场景，有多种智能体机器人为执行器，调度智能体实现巡检自主控制和自主作业 [1] - 与具身智能合作伙伴签订《战略合作协议》，聚焦能源行业关键场景需求联合研发解决方案，围绕机器人产品和整体解决方案联合研发推广 [1] 业务发展情况 数字能源业务 - 聚焦四大核心场景，提供全场景智能充电网络和一站式光储充能源管理解决方案 [2] - 2025年推出全新系列化MaxiCharger DC新品，商用超充单枪满配功率480kW，充电十分钟续航约600公里 [2] 数字维修业务 - 深耕汽车电子多年，积累技术和大客户合作关系 [2] - 在新能源诊断平板发布MaxiEV CDT100远程控制模式，实现电池模组充放电控制等自动化流程控制，测试报告同步平板 [2] - 新能源车覆盖持续增加，支持车辆品牌220+，车型1500+，保持行业领先 [2] 投资建议及财务预测 - 预计2024-2026年实现营收39.9、49.9和63.7亿元，同比变化+22.6%、+25.1%和+27.7%；实现归母净利润6.5、8.0、9.7亿元，同比变化+260.4%、+23.8%和+21.7% [3] - 当前股价对应2024-2026年市盈率分别为32、26、21倍 [3] 财务报表数据预测 利润表 - 2023-2026年营业总收入分别为32.51亿、39.87亿、49.87亿和63.69亿元，增长率分别为43.5%、22.63%、25.09%和27.72% [4][9] - 2023-2026年净利润分别为1.4亿、6.15亿、7.84亿和9.73亿元，增长率分别为75.66%、260.37%、23.78%和21.67% [8][9] 资产负债表 - 2023-2026年资产合计分别为55.77亿、59.89亿、67.36亿和77.73亿元 [8][9] - 2023-2026年负债合计分别为24.19亿、27.37亿、29.57亿和33.42亿元 [9] 现金流量表 - 2023-2026年经营活动现金流分别为4.34亿、6.6亿、6.55亿和7.87亿元 [9] - 2023-2026年投资活动现金流分别为-2.28亿、-0.67亿、-1.35亿和-1.52亿元 [9] - 2023-2026年筹资活动现金流分别为-1.77亿、-5.11亿、-3.5亿和-4.11亿元 [9] 主要财务指标 成长能力 - 2023-2026年营业收入增长率分别为43.5%、22.63%、25.09%和27.72% [9] - 2023-2026年净利润增长率分别为75.66%、260.37%、23.78%和21.67% [9] 盈利能力 - 2023-2026年毛利率分别为54.89%、56.25%、56.44%和56.48% [9] - 2023-2026年净利润率分别为5.51%、16.20%、16.03%和15.27% [9] 偿债能力 - 2023-2026年流动比率分别为3.75、3.37、3.38和3.25 [9] - 2023-2026年速动比率分别为2.30、2.06、2.03和1.91 [9] - 2023-2026年资产负债率分别为43.38%、45.69%、43.91%和42.99% [9] 经营效率 - 2023-2026年应收账款周转天数分别为79.17、75.00、75.00和75.00天 [9] - 2023-2026年存货周转天数分别为278.39、280.00、280.00和280.00天 [9] - 2023-2026年总资产周转率分别为0.60、0.69、0.78和0.88 [9] 每股指标 - 2023-2026年每股收益分别为0.40、1.43、1.77和2.15元 [4][9] - 2023-2026年每股净资产分别为7.12、7.40、8.59和10.04元 [9] 估值分析 - 2023-2026年PE分别为115、32、26和21 [4][9] - 2023-2026年PB分别为6.4、6.1、5.3和4.5 [4][9] - 2023-2026年EV/EBITDA分别为34.39、22.15、16.44和13.74 [9] - 2023-2026年股息收益率分别为0.88%、1.26%、1.56%和1.89% [9]