报告核心观点 - A股市场周五高开高走、震荡上行，沪指突破3400点，当前市盈率处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局，未来市场有望呈现科技领涨、红利防御、消费复苏与内需驱动的特征，建议投资者把握结构性机会，兼顾防御与成长，短线关注软件开发、互联网服务、金融以及酿酒等行业 [3][4][16] 各部分总结 A股市场走势综述 - 周五A股市场高开高走、震荡上行，沪指全天震荡上扬，创业板指表现强于主板，上证综指收报3419.56点，涨1.81%，深证成指收报10978.30点，涨2.26%，科创50指数涨1.72%，创业板指涨2.80%，两市成交18413亿元，较前一交易日增加 [3][8][9] - 盘中保险、食品饮料、游戏、酿酒等行业表现较好，航天航空、电源设备、电力、电网设备等行业表现较弱，超八成个股上涨，保险、食品饮料等行业涨幅居前，航空航天、电源设备等行业小幅下跌，煤炭、电网设备、电力等行业涨幅较小 [3][8] - 证券、酿酒、软件开发、食品饮料、互联网服务等行业资金净流入居前，综合、银行、通信服务、电力、航天航空等行业资金净流出居前 [8] - A股主要指数多数上涨，上证50涨2.85%、沪深300涨2.43%、中证500涨1.77%等 [9] - 港股主要指数上涨，恒生指数涨2.1%、恒生国企指数涨2.8%、恒生红筹指数涨1.0% [10] - 中信一级行业中食品饮料涨幅5.44%居首，综合金融、非银行金融等涨幅居前，煤炭跌0.10%、钢铁跌0.54% [11] 后市研判及投资建议 - 上证综指与创业板指数平均市盈率分别为14.24倍、38.63倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方 [4][16] - 逆周期调控政策持续加码，财政发力与货币宽松形成支撑，资本市场改革深化成焦点，政策预期升温，关注科技创新、消费提振、绿色经济等领域措施落地 [4][16] - 央行维持适度宽松，叠加美联储降息预期，外资回流或提供增量资金，3 - 4月为年报披露高峰期，需警惕业绩不达预期个股风险 [4][16] - 短期资金偏好转向防御性板块，高股息红利资产表现稳健，科技成长板块因估值高位承压，市场进入风格再平衡阶段 [4][16] - 未来市场有望呈现科技领涨、红利防御、消费复苏与内需驱动特征，建议把握结构性机会，兼顾防御与成长，密切关注政策面、资金面、外盘变化 [4][16] - 短线建议关注软件开发、互联网服务、金融、酿酒等行业投资机会 [4][16]