报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][10] 报告的核心观点 - 2024年公司整体营收持续增长，毛利率显著提升，实现销售收入15.04亿元，同比增长15.38%，剔除股份支付费用影响后归母净利润0.09亿元，毛利率37.12%，同比提升11.45pct [5] - 高性能计算产品线突破海内外客户，进入规模销售阶段，2024年该业务销售收入0.43亿元，同比上升1402.25%，预计2025年仍高速增长 [6] - 电机控制驱动芯片突破重点应用领域，业绩高速增长，2024年实现营业收入3.18亿元，控股的凌鸥创芯销售收入2.98亿元，同比上升69.32%，归母净利润0.97亿元，同比上升83.37% [7] - AC/DC产品持续创新，提升市场份额，2024年销售收入2.73亿元，同比增长39.64%，家电和充电器等领域均有增长 [8] - 预计公司2025/2026/2027年分别实现收入19.4/36.3/47.4亿元，归母净利润分别为0.8/1.3/2.0亿元 [10] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 最新收盘价93.50元，总股本/流通股本0.88亿股，总市值/流通市值82亿元，周内最高/最低价125.78/47.83元，资产负债率38.7%，市盈率-246.05，第一大股东胡黎强 [3] 个股表现 - 展示了2024年3月至2025年3月晶丰明源的个股表现 [2] 盈利预测和财务指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|1504|1942|3629|4742| |增长率(%)|15.38|29.17|86.88|30.66| |EBITDA（百万元）|90.48|198.69|247.70|323.08| |归属母公司净利润（百万元）|-33.05|82.43|133.45|203.56| |增长率(%)|63.78|349.40|61.90|52.54| |EPS(元/股)|-0.38|0.94|1.52|2.32| |市盈率（P/E）|-248.46|99.62|61.53|40.34| |市净率（P/B）|6.52|5.99|5.51|4.91| |EV/EBITDA|87.84|41.00|33.18|24.91| [12] 财务报表和主要财务比率 - 利润表、资产负债表、现金流量表等展示了公司2024 - 2027年的财务数据，包括营业收入、营业成本、各项费用、利润等，同时给出了成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等主要财务比率 [15]