核心观点 - 2025年或将是宠物主粮品牌决胜的关键一年，竞争格局开始稳固，应重点关注品牌利润端情况，推荐乖宝宠物和中宠股份 [6] 市场走势 - 2025年3月17日，上证指数收盘3419.56，涨跌幅1.81%；深证成指收盘10978.30，涨跌幅2.26%；沪深300收盘4006.56，涨跌幅2.43%；中小板指收盘6815.11，涨跌幅2.12%；创业板指收盘2226.72，涨跌幅2.80%；科创50收盘1088.11，涨跌幅1.72% [3] 宠物食品线上销售数据（2025年1 - 2月） 猫狗食品品类大盘 - 年货节天猫抖音平台同比保持增长，天猫GMV21.01亿元，同比+12.79%；京东GMV8.60亿元，同比 - 13.27%；抖音GMV10.24亿元，同比+29.30% [5] 乖宝 - 麦富迪天猫+京东+抖音共实现GMV3.24亿元，同比+34.29%，其中天猫同比+13.06%，京东同比+6.68%，抖音同比+134.21% - 弗列加特天猫+京东+抖音共实现GMV1.12亿元，同比+176.75%，其中天猫同比+156.50%，京东同比+108.67%，抖音同比+266.24% - 佰萃粮天猫+京东+抖音共实现GMV1156.00万元，同比+8.56%，其中天猫同比+9.89%，京东同比 - 64.45%，抖音同比+28.47% [5] 中宠 - 顽皮天猫+京东+抖音共实现GMV3421.66万元，同比+2.15%，其中天猫同比 - 8.28%，京东同比 - 3.47%，抖音同比+60.37% - 领先天猫+京东+抖音共实现GMV2962.78万元，同比+42.17%，其中天猫同比+110.88%，京东同比 - 54.20%，抖音同比+20.62% - ZEAL天猫+京东+抖音共实现GMV1118.61万元，同比+8.01%，其中天猫同比+0.84%，京东同比 - 78.74%，抖音同比+104.82% [5] 佩蒂 - 爵宴天猫+京东+抖音共实现GMV2764.97万元，同比+101.30%，其中天猫同比+215.04%，京东同比 - 1.64%，抖音同比+48.94% - 好适嘉天猫+京东+抖音共实现GMV162.34万元，同比 - 49.35%，其中天猫同比 - 47.59%，京东同比 - 43.38%，抖音同比 - 54.85% [5] 路斯 - 自有品牌线上表现短期失速，天猫+京东+抖音共实现GMV899.11万元，同比 - 23.61%，其中天猫同比 - 9.28%，京东同比 - 30.84%，抖音同比 - 66.30% [5][6]