核心观点 - 多部委出台提振消费政策，从居民增收、消费保障、服务提质等多方面发力，预计后续政策将加快落地，消费有望得到提振 [2][23] - AI 时代下运营商云、IDC 和算力资源利用率有望提升，带来重估机会，推荐中国移动、中国电信、中国联通 [2][58] - 能源版图西移，新疆煤化工迎来历史性发展机遇，推荐布局相关项目的公司及关注设备、EPC 环节企业 [3][53] - 本周电子、纺织服饰等行业景气度上行，建筑材料、机械设备等行业下行，预测未来 4 周部分申万二级行业表现较优 [28] - 利用大模型对行业研报进行总结和整合，本周航空航天、新能源动力系统等行业景气度较高，普钢、畜牧业等较低 [33] 宏观策略 强化政策合力提振消费 - 提振消费措施落地，政府工作报告将其列为首要任务，发改委提出“4 个加力”，服务消费成新增长点 [2][23] - 央行强化金融政策协同，实施适度宽松货币政策，打好消费政策组合拳等 [2][25] - 多部门发布会政策务实，预计后续部委跟进，加快两会新政落地 [2][27] 中观景气度高频跟踪及运用 - 本周电子、纺织服饰等行业景气度上行，建筑材料、机械设备等行业下行 [28] - 预测未来 4 周摩托车及其他、物流等申万二级行业表现较优 [28] - 截至 3 月 16 日，汽车、交通运输等行业有值得关注的景气度数据 [28][29] 金融固收 金融工程 - 利用 DeepSeek - V3 大模型对分析师行业报告进行智能总结和整合 [31] - 构造提示词提取行业研报行业名称及景气度，本周航空航天等行业景气度高，普钢等较低 [32][33] 行业公司 中石化炼化工程 - 2024 年营收 641.98 亿元，同比+13.9%，归母净利润 24.66 亿元，同比+5.5% [18][35] - 2024 年新签订单总量达 1006.13 亿元，同比增长 25.4%，2025 年境内展望 630 亿，境外 50 亿美元 [18][36] - 海外订单在新市场等屡获突破，订单结构优化，煤化工订单大幅增长 [18][37] 基础化工 - 3 月 6 日自愿碳市场首批 CCER 完成登记，预计 10 年年均减排约 359 万吨二氧化碳当量 [39] - 本周 WTI 油价涨 0.2%，部分产品价格有涨跌，涨幅前五为氯氰菊酯等 [39][40] - 基础化工板块跑赢沪深 300 指数 0.33 个百分点，建议关注部分子行业及公司 [41] 建筑装饰 - 25 年 1 - 2 月基建投资延续高增，预计全年广义基建投资增长超 5%，关注新兴领域机会 [42][43] - 地产数据筑底，市政、水利投资高景气，水泥需求缓慢回升，玻璃供需有变化 [44][45] 商贸零售 - 《提振消费专项行动方案》出台，提出八大方案，促进消费信心回升 [47][48] - 建议关注生育政策刺激、教育、文旅消费等相关公司 [49][50] 石油石化 - 新疆煤炭资源优，政策支持，水资源和运输成本制约缓解，煤化工经济性高 [51][52] - 新疆已规划超 8000 亿煤化工项目，化工煤有望拉动煤炭消费增长 [52] - 推荐布局新疆煤化工项目公司，关注设备和 EPC 环节企业 [3][53] 机械设备 - 2025 年 2 月二轮燃油摩托总销量 102.9 万辆，同比+41.7%，部分企业销售数据良好 [53] 通信 - 2024 年电信业务量收稳步提升，新兴业务拉动作用凸显 [56] - 运营商云业务快速增长，持续加码算力建设，数据中心市场具主导地位 [57] - 三大运营商接入 DeepSeek，云、IDC 和算力资源利用率有望提升 [58] 半导体 - 闪迪、美光、长存将启动存储涨价，存储市场有望过渡到供不应求 [59] - CFM 存储大会强调 AI 推动存力增长，军工电子底部反转趋势显现 [60][61] - 英伟达 GTC 大会将展示新芯片，关注其带来的产业催化 [62]