基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润2.31亿元，加权平均基金份额本期利润0.0826元 [2] - 上半年基金净值增长率为10.82% [2] - 近三个月复权单位净值增长率14.38%，同类排名542/880；近半年19.92%，排名312/880；近一年43.07%，排名360/880；近三年17.40%，排名226/873 [6] - 近三年夏普比率0.0855，同类排名372/875 [26] - 近三年最大回撤33.73%，同类排名459/869；单季度最大回撤29.54%出现在2022年一季度 [28] 基金规模与持仓结构 - 截至2025年上半年末基金规模26.56亿元 [2][33] - 近三年平均股票仓位87.53%，高于同类均值80.43%；历史最高仓位93.84%（2019年上半年末），最低75.25%（2019年一季度末） [31] - 上半年末十大重仓股包括龙源电力、中国移动、中石化炼化工程、中化化肥、北控水务集团、蒙牛乳业、新华文轩、中石化冠德、大唐新能源、四川成渝高速公路 [42] - 上半年末换手率124.58%，持续低于同类均值 [40] 估值与成长性指标 - 持股加权市盈率（TTM）9.63倍，显著低于同类均值15.75倍 [11] - 加权市净率（LF）0.31倍，大幅低于同类均值2.52倍 [11] - 加权市销率（TTM）0.28倍，明显低于同类均值2.16倍 [11] - 持股加权营业收入同比增长率（TTM）-0.02%，净利润同比增长率（TTM）0.06%，年化净资产收益率0.03% [19] 港股市场环境分析 - 高股息指数跑输宽基指数，因AI、生物医药等强势板块在高股息板块敞口较小，且部分传统股息板块估值吸引力下降出现滞涨 [2] - 高股息指数内部分化显著，表现排序为银行、多品类零售、电信、公用事业 [2] - 港股增量资金在一季度快速流入后放缓，而IPO和配售融资金额在一季度后加速 [2] - 若市场因资金流入放缓叠加融资加速陷入焦灼，滞涨的高股息板块可能出现超额机会 [3] - 公用事业等滞涨板块估值较低，处于资本开支下行周期，自由现金流改善，存在提升股东回报可能性 [3] 基金持有人结构 - 截至2025年6月30日基金持有人3.88万户，总持有份额34.06亿份 [37] - 管理人员工持有3771.39万份（占比1.11%），机构投资者占比70.43%，个人投资者占比29.57% [37]

股本情况 - 截至2025年8月底，公司法定/注册股本总额为43.97881亿人民币[1] - 截至2025年8月底，H股法定/注册股份数目为14.30681亿股，内资股为29.672亿股，均与上月底持平[1] 股份发行 - 截至2025年8月底，H股已发行股份总数为14.26824亿股，较上月底减少13.65万股[2] - 截至2025年8月底，内资股已发行股份总数为29.672亿股，与上月底持平[2] 股份购回 - 2025年8月29日公司进行股份购回并注销，减少已发行H股13.65万股[4] - 此次股份购回的股东大会通过日期为2025年5月9日[4]

业绩速递：银行业 - 工商银行上半年营收4091亿元同比增长1.8% 净利润1681亿元同比下降1.4% [2] - 农业银行上半年营收3697.9亿元同比增长0.7% 净利润1395.1亿元同比增长2.66% [2] - 建设银行上半年收入3859.05亿元同比增长3% 净利润1620.76亿元同比下降1.4% [2] - 中国银行上半年营收3294.18亿元同比增长3.61% 净利润1175.91亿元同比下降0.85% [2] - 邮储银行上半年收入1795.25亿元同比增长1.5% 净利润492.28亿元同比增长0.85% [2] - 招商银行上半年营收1699.23亿元同比下降1.7% 净利润749.3亿元同比增长0.3% [2] - 交通银行上半年营收1334.98亿元同比增长0.7% 净利润460.16亿元同比增长1.6% [2] - 民生银行上半年营收707.01亿元同比增长7.8% 净利润213.8亿元同比下降4.9% [2] - 中国光大银行上半年收入659.51亿元同比下降5.6% 净利润246.22亿元同比增长0.55% [2] - 中银香港上半年净利息收入250.6亿港元同比下降3.5% 净利润221.2亿港元同比增长10.54% [2] - 天津银行上半年收入88.28亿元同比增长0.8% 净利润19.88亿元同比增长1.1% [2] - 哈尔滨银行上半年收入73.86亿元同比增长2.6% 净利润9.15亿元同比增长20% [2] 业绩速递：制造业与工业 - 中国铁建上半年收入4892亿元同比下降5.2% 净利润107亿元同比下降10.1% [2] - 比亚迪股份上半年收入3712.81亿元同比增长23.3% 净利润155.11亿元同比增长13.8% [2] - 中国交通建设上半年收入3354.5亿元同比下降5.8% 净利润99.9亿元同比下降16.9% [2] - 联想控股上半年收入2815.89亿元同比增长21% 净利润6.99亿元同比增长144% [2] - 长城汽车上半年收入923.35亿元同比增长1% 净利润63.37亿元同比下降10.2% [2] - 比亚迪电子上半年收入806.1亿元同比增长2.6% 净利润17.3亿元同比增长14% [2] - 中联重科上半年营收248.55亿元同比增长1.3% 净利润27.65亿元同比增长20.84% [2] - 兴业合金上半年收入43.89亿元同比增长22.1% 净利润1.06亿元同比下降24.7% [2] - 海通恒信上半年收入35.21亿元同比下降12.6% 净利润7.85亿元同比下降3.4% [2] - 安乐工程上半年收入28.74亿港元同比下降12% 净利润8080万港元同比下降1.9% [3] - 海普瑞上半年收入27.91亿元同比下降1.3% 净利润4.22亿元同比下降36.4% [3] - 晨鸣纸业上半年收入21.07亿元同比下降84.83% 净亏损38.58亿元同比盈转亏 [3] 业绩速递：金融与保险 - 中国再保险上半年收入610.28亿元同比增长0.6% 净利润62.44亿元同比增长9.03% [2] - 中信金融资产上半年收入311.36亿元同比增长2.9% 净利润61.68亿元同比增长15.7% [2] - 华泰证券上半年收入209.8亿元同比增长5.86% 净利润75.49亿元同比增长42.16% [2] 业绩速递：能源与材料 - 兖矿能源上半年收入539.66亿元同比下降13.17% 净利润47.31亿元同比下降38.7% [2] - 中国三江化工上半年收入91.06亿元同比下降1.5% 净利润3.01亿元同比增长95.5% [2] 业绩速递：科技与物流 - 极兔速递上半年收入54.99亿美元同比增长13.1% 经调净利润1.56亿美元同比增长147.1% [2] - 中航科工上半年收入374.65亿元同比增长11.43% 净利润10.3亿元同比下降17.67% [2] - 汇量科技上半年收入9.38亿美元同比增长47% 经调EBITDA 8868.1万美元同比增长41% [2] - 映宇宙上半年收入26.78亿元同比下降24.2% 净利润2.44亿元同比增长102.5% [3] 业绩速递：房地产与建筑 - 碧桂园上半年收入725.7亿元 同期净亏损190.78亿元 [2] - 新城发展上半年收入221亿元同比下降34.82% 净利润8.95亿元同比下降32.11% [2] - 青建国际上半年收入44.04亿港元同比下降9.8% 净利润2992万港元同比增长25.6% [2] 业绩速递：医药与消费 - 三生制药上半年收入43.55亿元同比下降0.8% 净利润13.58亿元同比增长24.6% [2] - 大众公上半年收入34.49亿元同比下降5.8% 净利润3.33亿元同比增长172.6% [2] 公司要闻 - 中国生物制药宗艾替尼片获批上市用于治疗HER2突变非小细胞肺癌 [3] - 山高新能源上半年总营运发电量367.44万兆瓦时同比增长6.9% [3] - 复星国际与菜鸟就股份回购达成和解涉资3.5亿美元 [3] 回购动态 - 腾讯控股斥资5.5亿港元回购91.9万股回购价594.5-605港元 [3] - 中国宏桥斥资2.27亿港元回购892.35万股回购价25.44港元 [3] - 汇丰控股斥资1.53亿港元回购152.76万股回购价99.8-100.7港元 [3] - 恒生银行斥资2351.7万港元回购21万股回购价111.5-112.5港元 [3] - 美高梅中国斥资1606.02万港元回购100万股回购价15.92-16.27港元 [3] - 中石化炼化工程注销13.65万股已回购股份 [3]

公司股份变动 - 中石化炼化工程于2025年8月29日注销13.65万股已回购股份 [1]

股份数据 - 2025年8月18日已发行股份（不含库存）1,426,960,500股，总数同此，库存股0股[3] - 2025年8月29日购回注销股份136,500股，占比0.01%，每股购回价6.3703港元[3] - 2025年8月29日结束时，已发行股份（不含库存）1,426,824,000股，总数同此，库存股0股[3] 其他 - 公司为中石化煉化工程（集團）股份有限公司，呈交日期2025年8月29日[2] - 呈交者尹鳳兵，职衔财务总监、董事会秘书[10]

项目合作与规模 - 中国石化与沙特国际电力和水务公司签订沙特延布绿氢/绿氨项目前端工程设计及可转换工程总承包合同 由中石化炼化工程集团全资子公司广州工程公司与西班牙公司组成联合体提供前期工程服务 [1] - 项目建成后将成为全球最大规模绿氢/绿氨生产综合体 包含4.5GW电解水制氢设施、8000吨/天合成氨设施及海水淡化厂等辅助设施 [1] - 项目预计2030年投入商业运营 年产40万吨绿氢和280万吨绿氨 通过风光发电制备绿氨 [1] 氢能产业链布局 - 公司牵头成立中央企业绿色氢能制储运创新联合体 高标准建设新疆库车绿氢示范项目并打造氢能装备制造基地 [2] - 已建成11个氢燃料电池供氢中心和144座加氢站 成为全球运营加氢站最多的企业 [2] - 建成覆盖7条"氢走廊"的高速网络 基本覆盖"3+2"氢燃料电池示范城市群 包括西部陆海新通道/京沪/京津/成渝等线路 [2] 产业投资与技术发展 - 通过产业资本投资入股13家氢能产业链企业 涵盖制氢技术/氢燃料电池/氢能装备制造/质子交换膜/加氢站建设等细分领域 [2] - 项目将促进绿氢/绿氨技术规模化发展和应用 助力全球能源转型 被公司视为推动能源转型的重要里程碑 [1]

港股通持股变动核心数据 - 山东墨龙、中兴通讯、蓝思科技在单日增持榜位列前三，持股占比分别增加3.41%、2.52%、2.22% [1] - 恒生中国企业、盈富基金、力劲科技在单日减持榜前三，持股占比分别减少2.31%、0.74%、0.69% [1] - 中兴通讯、龙蟠科技、同源康医药-B在5日增持榜前三，持股占比分别增加7.26%、6.03%、5.38% [1] - 东阳光药、浙江世宝、泰格医药在5日减持榜前三，持股占比分别减少3.85%、2.73%、1.99% [1] 单日持股变动详情 - 单日增持前20名中，弘业期货持股比例最高达64.41%，南方恒生科技持股60.66%，国联证券持股55.08% [2] - 单日减持前20名中，宜搜科技持股比例仍达48.45%，北京北辰实业持股41.42%，东阳光药持股44.05% [2][3] - 单日增持幅度较大个股包括昊天国际建投（+1.00%至57.93%）、京城机电（+1.35%至49.54%） [2] - 单日减持幅度较大个股包括平安好医生（-0.65%至19.25%）、金斯瑞生物科技（-0.40%至31.07%） [2][3] 5日持股变动趋势 - 5日增持榜中凯盛新能持股比例达67.91%，申万宏源持股42.87%，安井食品持股12.63% [3] - 5日减持榜中浙江世宝持股比例仍保持55.74%，泰格医药持股55.73%，锦欣生殖持股46.91% [3] - 中兴通讯在5日内获得显著增持7.26%，持股比例升至54.86% [3] - 赣锋锂业在5日内遭遇减持1.34%，持股比例降至31.63% [3] 20日长期持股变化 - 长飞光纤光缆在20日内获增持22.04%，持股比例达56.07% [4] - 美中嘉和在20日内获增持12.55%，持股比例达37.75% [4] - 重庆钢铁股份在20日内遭减持5.91%，持股比例降至32.47% [4] - 东方电气在20日内遭减持5.60%，持股比例降至37.80% [4] - 一脉阳光在20日内获增持11.66%，持股比例达40.40% [4] - 恒瑞医药在20日内获增持7.10%，持股比例达10.60% [4]

公司专利与技术进展 - 中石化南京工程有限公司与中石化炼化工程（集团）股份有限公司联合获得"离子交换净化磷酸后处理的系统及方法"专利 授权公告号为CN116899258B 申请日期为2023年6月 [1] - 中石化南京工程有限公司成立于1986年 注册资本5.56005亿元人民币 对外投资8家企业 参与招投标5000次 拥有817条专利及65项行政许可 [1] - 中石化炼化工程（集团）股份有限公司成立于2007年 注册资本44.185435亿元人民币 对外投资12家企业 参与招投标63次 拥有5000条专利及4项行政许可 [1] 行业活动与知识产权布局 - 两家企业均属于能源化工工程服务领域 通过专利技术强化在磷酸净化工艺环节的技术壁垒 [1] - 企业通过高频次招投标活动（合计5063次）及大量专利储备（合计5817条）体现行业技术密集型特征 [1]

业绩表现 - 1H25收入316亿元同比增长10% 归母净利润13.9亿元同比增长5% 每股盈利0.32元 [1] - 经营性现金流同比转正至33亿元 财务收入净额4.5亿元同比减少1.3亿元 [1] - 毛利率同比下降0.4个百分点至8.2% 经营利润率上升0.5个百分点至3.4% [1] 订单与业务发展 - 新签订单712亿元同比增长42%创历史新高 境内402亿元/海外43亿美元 [1] - 境外重大项目包括19亿美元哈萨克斯坦石化项目及20.6亿美元阿尔及利亚炼厂项目 [1] - EPC板块新签538亿元占比76% 营业利润率上升1个百分点至4.1% [2] 海外业务 - 海外收入同比增92%至74亿元 占比提升10个百分点至23.5% [2] - 新签海外合同占比超40% 与Technip等国际龙头合作强化高附加值项目承揽能力 [2] 财务预测与估值 - 2025年净利润预测下调8.5%至26.4亿元 2026年预测维持不变 [2] - 目标价上调8.2%至6.6港元 对应2026年8.3倍市盈率 [2] - 当前股价对应2025/2026年9倍/8倍市盈率 [2]

核心专利授权 - 中国石油化工股份有限公司、中石化广州工程有限公司、中石化炼化工程（集团）股份有限公司联合取得"一种玻璃板液位计与液位测量方法"专利 授权公告号CN115435870B 申请日期2021年8月[1] 中国石油化工股份有限公司企业概况 - 成立于2000年 总部位于北京市 主营业务为石油和天然气开采业[1] - 注册资本1217.40亿元人民币[1] - 对外投资263家企业 参与招投标5000次[1] - 拥有商标信息45条 专利信息5000条 行政许可40个[1] 中石化广州工程有限公司企业概况 - 成立于1998年 总部位于广州市 主营业务为专业技术服务业[1] - 注册资本3亿元人民币[1] - 对外投资2家企业 参与招投标4290次[1] - 拥有商标信息4条 专利信息863条 行政许可22个[1] 中石化炼化工程（集团）股份有限公司企业概况 - 成立于2007年 总部位于北京市 主营业务为水利管理业[2] - 注册资本44.19亿元人民币[2] - 对外投资12家企业 参与招投标63次[2] - 拥有专利信息5000条 行政许可4个[2]