报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 2024年公司营收小幅下滑但净利润稳定增长，内地幕墙拓展加速、海外市场增量逐步兑现，BIPV业务放量在即，维持盈利预测不变，看好公司发展前景 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024年实现营业收入81.02亿港元，同比-6.5%；实现净利润6.50亿港元，同比+12.0%；全年每股派息9.8港仙，同比增加12.6% [1] - 营收下滑受中国香港商住类幕墙工程总量减少及北美幕墙与非核心业务收缩影响，净利润增速高于营收增速得益于中国港澳幕墙增长，净利润率从2023年的6.7%提升1.3pct至2024年的8.0% [1] 业务拓展 - 2024年新签合约总额110.2亿港元，同比下滑4.2%，内地市场拓展加速，新签合约额为41.98亿港元，同比增长33.2%，获OPPO、小米、新浪等订单；新加坡新签合约额达3.74亿港元；中国港澳市场占有率超50%，中标多个优质项目 [2] - 2024年BIPV新签合约额达1.41亿港元，处于业务增长初期，2025年预计增长数倍，力争实现10亿港元，有望进入业务爆发期 [3] 未来规划 - “2030目标”计划新签合约额达350亿港元以上，营业额250亿港元以上，净利润30亿港元以上，大力推进BIPV等新兴业务战略布局 [3] 盈利预测 - 预计2025/2026/2027年归母净利润分别为7.76/9.02/10.17亿港元，同比增速分别为19.4%、16.2%和12.8% [3] 财务指标预测 - 给出2022A-2027E损益表、资产负债表、现金流量表相关数据，包括主营业务收入、成本、毛利、利润等指标及增长率、利润率等比率分析 [8]