报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][9][13] 报告的核心观点 - 中控技术正从传统自动化供应商向工业AI生态构建者进行战略转型 启动了“ALL in AI”战略 [18] - 公司通过发布流程工业时序大模型TPT 并与DeepSeek深度融合 构建“时序智能+认知智能”双引擎架构 推动流程工业进入“数据驱动决策、智能重构价值”的新阶段 [19][20] - 公司将机器人业务作为新增长曲线 重点布局人形机器人及流程工业机器人解决方案 并已突破多个国际高端客户 [20][21] - 公司推出PlantMembership会员订阅制商业模式 旨在强化客户粘性 构建可持续增长的收入结构 [21][22] - DeepSeek等国产AI大模型的崛起将重构工业软件研发模式、业务体验和决策控制 为行业带来新机遇 中控技术已与DeepSeek开展深度合作 [23][24] 调研基本情况 - 调研对象为中控技术 所属软件开发行业 调研日期为2025年02月20日 [1][13] - 上市公司接待人员包括高级副总裁、董事会秘书、财务负责人房永生等多位高管 [13] 详细调研机构 - 参与调研的机构包括摩根士丹利、Goldman Sachs、Capital Group、3W Fund、Perseverance Asset等十余家国内外投资机构 [1][14] 公司战略与工业AI转型 - 工业AI是驱动工业革命向纵深发展的关键引擎 能为流程工业实现本质安全、卓越运营和可持续发展提供根本性解决方案 [18] - 相较于消费领域AI 工业AI的技术价值直接映射于可量化的生产能效提升、碳排放强度降低等指标 可实现指数级效能跃升 [18] - 中控技术转型工业AI公司的原因在于其凭借三十余年行业深耕 在国内流程工业自动化市场占据主导地位 服务超过35,000家工业客户 积累了深厚的行业Know-How和数据资产 具备将工业机理与AI技术耦合创新的独特能力 [18][19] 工业AI大模型进展 - 2024年6月 公司在新加坡面向全球发布了流程工业时序大模型TPT 并与国内氯碱、石化等数十家企业在百余套装置上取得突破性应用 [19] - 2025年 公司将TPT与DeepSeek深度融合 推出流程工业首个“时序智能+认知智能”双引擎架构的TPT大模型升级版 前者每秒可处理数万传感器信号 后者可将行业经验转化为可执行的智能策略 [20] - 该双引擎架构未来将在石化、制药等领域快速落地 [20] 机器人业务进展 - 机器人业务是公司近几年重点布局的新增长曲线 [20] - 2024年 公司作为第一大股东投资入股浙江人形机器人创新中心 并先后发布了首款全域自研人形机器人整机“领航者1号”和“领航者2号NAVIAI” [20] - 领航者2号及即将发布的第三代人形机器人已完成DeepSeek-R1测试 第三代人形机器人还将接入DeepSeek的多模态模型JanusPro 本年度将在某大型石化企业实验室的高风险作业场景中实现落地应用 [21] - 2024年度公司发布了流程工业机器人解决方案“Plantbot” 整合“AI+机器人”技术 已在巡检与操作、供应链物流等场景中广泛应用 [21] - 公司机器人业务已突破沙特阿美、日本三菱、泰国PTTGC等国际高端客户 并正与沙特阿美共同推进“空地一体”机器人联合协同巡检项目 [21] 商业模式创新 - 公司战略性推出PlantMembership会员订阅制商业模式 旨在应对市场竞争加剧和技术快速迭代的挑战 [21] - 该模式通过年度订阅形式降低客户初始投资门槛 提供持续技术升级和灵活服务支持 解决了传统买断制软件一次性投入高、更新滞后等痛点 [22] - 该模式能强化客户粘性 为公司带来可预测的稳定现金流 提升长期盈利能力 [22] 国产AI大模型对行业的影响 - DeepSeek等国产AI大模型的崛起将为工业软件行业带来智能化升级加速、软件研发模式革新以及商业模式创新三方面机遇 [23] - 具体影响体现为三个重构：重构工业软件研发模式 从传统面向规则的研发转变为AI原生开发；重构业务体验 从人操作软件变为人机协同的多智能体系统；重构决策控制 从传统规则式数据呈现转换为按用户意图构建控制逻辑 [23] - 国内多样化的工业场景及庞大的应用规模为人工智能的规模化、普惠化应用提供了独特优势 [24] - 中控技术已于2024年5月将DeepSeek-V2版本作为其面向BA领域的工业AI产品的核心基座大模型 并将进一步深化与DeepSeek的合作 共同打造流程工业基础大模型产品 [24]