报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][4] 报告的核心观点 - 2025年1月圆通快递包裹量稳健增长，单票收入同比降幅最小且环比提升，拟收购股权优化华南资产配置，公司数字化降本优势领先业绩有望稳健增长 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 经营数据 - 2025年1月圆通速递包裹量22.68亿件，同比+5.46%，受春节跨期因素影响各快递公司包裹量增速偏低，其增速在顺丰、申通、韵达之后 [1] - 2025年1月圆通速递单票收入2.35元，同比-3.76%，较2024年12月提升0.06元，环比+2.62%，一季度为淡季各快递公司单票收入同比下降，其同比降幅在顺丰、申通、韵达之后 [1] 股权交易 - 1月8日公司公告拟2.34亿元向控股股东收购广州圆盛通物流100%股权，该公司土地及房屋作广州转运中心场地，公司现租用，收购利于完善转运中心布局、增强物流网络建设、提高效率和服务质量 [2] 核心数据 |指标|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|53,539|57,684|66,954|77,511|88,226| |增长率|18.6%|7.7%|16.1%|15.8%|13.8%| |归母净利润 (百万元)|3,920|3,723|4,117|4,653|5,345| |增长率|86.3%|-5.0%|10.6%|13.0%|14.9%| |每股收益（EPS）|1.14|1.08|1.19|1.35|1.55| |市盈率（P/E）|11.85|12.48|11.28|9.99|8.69| |市净率（P/B）|1.74|1.61|0.40|0.35|0.31|[3] 财务报表预测和估值数据 - 资产负债表涵盖现金、应收、存货等项目及各年数据 [10] - 利润表包含营业收入、成本、税金等项目及各年数据 [10] - 现金流量表涉及净利润、折旧、经营活动现金流等项目及各年数据 [10] - 财务指标包括盈利能力、成长能力、偿债能力、每股指标与估值等各年数据 [10]