计算机 / 行业专题报告 / 2025.02.27 英伟达业绩指引均超预期,Blackwell 增长强劲 ■ 证券研究报告 因 投资评级:看好(维持) 杨烨 分析师 SAC 证书编号: S0160522050001 yangye01@ctsec.com 联系人 郑元昊 zhengyh03@ctsec.com 相关报告 1. 《一文速读国内 IDC 厂商的合作》 2025-02-24 2. 《激光雷达千线产品推出,产业发展 有望加速》 2025-02-23 3. 《大模型系列报告(二): Scaling Law 启示录》 核心观点 请阅读最后一页的重要声明! 最近 12月市场表现 Blackwell 需求强劲,英伟达收入、利润和指引均超预期。FY4Q2025(2024 * 年 11 月至 2025年1月)英伟达实现收入 393.3 亿美元,同比增长 78%,高于 市场预期的 381 亿美元;净利润 220.9 亿美元,同比增长 80%,高于市场预期 的 195.7 亿美元。英伟达对 FY1Q2026 收入指引 430 亿美元(土2%),高于市 场预期的 420.7 亿美元。FY4Q2025 的 Blackwel ...