报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][5] 报告的核心观点 - 公司发布2024年业绩快报，全年营收14.57亿元，同比+18.87%，归母净利润1.38亿元，同比+28.85%，扣非净利润1.11亿元，同比+29.52% [5] - 4Q2024单季度营收3.87亿元，同比+20.18%/环比-18.76%，归母净利润0.35亿元，同比+49.61%/环比-27.62%，扣非净利润0.19亿元，同比+6.31%/环比-50.18% [5] - 2024年公司深耕新能源领域激光加工需求，研发新品类激光器等带动相关产品营收增长；聚焦消费电子激光精密加工及光电模组检测行业需求，为头部客户提供解决方案使相关产品营收增长 [5] - 激光器业务稳健，自2Q2023以来针对连续光激光器战略调整，盈利能力持续修复；模组检测方面，摄像头检测有望未来两年持续贡献业绩，VCSEL芯片模组检测样机已通过客户验证，MR光学检测业务在研项目多；钙钛矿膜切设备获行业领先地位，已接到多家客户订单，发货及验收推进，配合客户落地GW级产线 [5] - 预计公司2024 - 2026年归母净利润为1.38/2.25/2.79亿元，EPS为1.46/2.36/2.93元，对应PE为36.36/22.40/18.06倍 [5] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|1173|1226|1457|1874|2241| |收入增长率(%)|-2.17|4.46|18.87|28.62|19.57| |归母净利润(百万元)|77|107|138|225|279| |净利润增长率(%)|-15.86|39.87|28.85|62.31|24.09| |EPS(元)|0.82|1.14|1.46|2.36|2.93| |PE|54.13|81.18|36.36|22.40|18.06| |ROE(%)|4.19|5.52|6.88|10.36|11.81| |PB|2.27|4.52|2.50|2.32|2.13|[4] 公司财务报表及指标预测 利润表 - 营业收入2022 - 2026E分别为1173.31、1225.63、1456.94、1873.90、2240.55百万元，营业利润增长率分别为-2.2%、4.5%、18.9%、28.6%、19.6%，净利润增长率分别为-25.0%、50.2%、12.2%、61.5%、23.9%等 [7] 资产负债表 - 资产总额2022 - 2026E分别为2444.76、2547.91、2669.12、2961.73、3279.37百万元，负债总额分别为612.74、589.81、661.07、826.43、986.16百万元等 [7] 现金流量表 - 经营活动产生现金流量2022 - 2026E分别为-97.32、234.02、197.27、227.56、185.62百万元，投资活动产生现金流量分别为37.67、-130.57、-43.17、-106.63、-105.90百万元等 [7] 财务指标 - 成长性方面，营业收入增长率、营业利润增长率、净利润增长率等有相应变化；利润率方面，毛利率、营业利润率、净利润率等有相应数据；运营效率方面，固定资产周转天数、流动营业资本周转天数等有相应数值；投资回报率方面，ROE、ROA、ROIC等有对应数据；费用率方面，销售费用率、管理费用率、财务费用率等有相应情况；偿债能力方面，资产负债率、负债权益比、流动比率等有对应数值；分红指标方面，DPS、分红比率、股息收益率等有相应数据；业绩和估值指标方面，EPS、BVPS、PE等有对应数值 [7]