报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“推荐”评级 [2][6][9] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是国内领先的无人机及新材料企业，无人机业务以彩虹系列为核心，内销与军贸市场均表现强劲，“机弹一体化”作战体系优势显著，积极布局多用途模块化导弹有望成新增长点 [3] - 23年全年及24年前三季度公司业绩下滑明显，或因无人机交付节奏波动和新材料业务受阻 [4] - 公司主营无人机和新材料两大板块，无人机多款产品领先市场，新材料业务涵盖功能聚酯薄膜和光学膜并多元拓展 [5] - 研发端推进新型无人机研制，攻坚多用途模块化导弹，增强国防领域竞争力，中长期业绩可期 [6] 根据相关目录分别进行总结 公司介绍 - 报告研究的具体公司是国内领先的无人机及新材料企业，无人机业务以彩虹系列为核心，涵盖中高空长航时无人机及机载武器，是国内唯一兼具中大型无人机和机载武器研制能力的企业，“机弹一体化”作战体系优势显著，还积极布局多用途模块化导弹 [3] 历史表现 - 展示了24年3月7日至24年12月5日航天彩虹与沪深300的表现情况 [7] 盈利预测 - 对公司2024 - 2026年盈利预测，假设前提包括无人机及相关产品、背材基膜及绝缘材料、光学膜、其他业务、技术服务各业务的营收增速 [8] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为1.06、3.54、4.52亿元，对应EPS分别为0.11、0.36、0.45元，对应PE为200.35、60.08、47.04倍 [6] 投资建议 - 公司作为国内军用无人机龙头公司，无人机业务在国内和军贸市场有较强竞争力，新业务有望打造第二增长曲线，选取中无人机、航天电子和中直股份作为可比公司，首次覆盖给予“推荐”评级 [9] 可比公司估值表 - 列出中无人机、航天电子、中直股份和航天彩虹的市值、归母净利润、PE等数据 [10] 公司业务拆分及预测表 - 展示了2023 - 2026年公司各业务的营业收入、YOY、毛利率等情况 [11] 公司财务预测表 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及主要财务比率，展示2023 - 2026年情况 [12]