报告公司投资评级 - 投资评级为买入，评级变动为维持 [1] 报告的核心观点 - 珀莱雅38节大促表现亮眼，全渠道竞争力进一步增强；官宣刘亦菲为防晒全球代言人，推出“超膜”防晒新品，品牌声量不断提升；公司作为国货美妆龙头，凭借稳固基本盘和多元化品牌矩阵，竞争优势强劲；后续随着管理层调整完毕，组织架构协同效率增强，业绩增长确定性与可持续性有望提升；预计2024 - 2026年公司实现归母净利润15.16/18.82/22.02亿元，EPS分别为3.82/4.75/5.56元，当前股价对应PE分别为22.26/17.93/15.32倍，维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - 当前价格85.48元，52周价格区间79.00 - 121.10元，总市值33871.24百万，流通市值33799.22百万，总股本39624.76万股，流通股39540.50万股 [1] 涨跌幅比较 - 珀莱雅1个月、3个月、12个月涨跌幅分别为2.11%、 - 8.33%、 - 7.82%，化妆品行业对应涨跌幅分别为6.50%、 - 3.55%、 - 1.87% [3] 预测指标 |预测指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主营收入(亿元)|63.85|89.05|110.65|135.34|163.09| |归母净利润(亿元)|8.17|11.94|15.16|18.82|22.02| |每股收益（元）|2.06|3.01|3.82|4.75|5.56| |每股净资产（元）|8.77|10.85|13.36|16.48|20.13| |P/E|41.28|28.26|22.26|17.93|15.32| |P/B|9.71|7.85|6.37|5.17|4.23| [5] 财务和估值数据摘要 - 利润表：营业收入、营业成本、营业税金及附加等指标在2022 - 2026年有相应数据及增长率变化；归属母公司股东净利润2022 - 2026年分别为817.40、1193.87、1515.56、1881.58、2201.97百万元；每股收益等指标也有对应数据 [8] - 资产负债表：货币资金、应收和预付款项等资产项目以及短期借款、应付和预收款项等负债项目在2022 - 2026年有相应数据；归属母公司股东权益等也有对应数据 [8] - 现金流量表：经营性现金净流量、投资性现金净流量、筹资性现金净流量在2022 - 2026年有相应数据；现金流量净额也有对应数据 [8] - 估值指标：PE、PB、PS等指标在2022 - 2026年有相应数据 [8]