报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 - 再次重申三条推荐逻辑，短期可享资产注入和低空带来的估值催化，中长期利润增量兑现，有望形成业绩和估值双击 [4] - 2025年为公司业绩释放大年，当前时点具备估值性价比；控股股东文旅资源丰富，公司持续推动资产整合；公司是全国轻资产文旅运营商，重视低空+旅游领域的卡位和布局 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司信息 - 行业为自然景区，最新收盘价9.75元，总市值102.82亿元，52周最高/最低价为9.75/3.68元 [1] 历史表现 - 展示了祥源文旅与沪深300的历史表现对比 [2] 相关研究 - 包含《祥源文旅(600576)：低空飞行器元旦顺利试飞，公司质地稀缺，向上驱动明确》等多篇研究报告 [3] 事件 - 3月8日，公司子公司祥源通航旗下合肥祥翼航空有限公司成立大会暨首航仪式在祥源花世界举行，解锁低空新地标，是探索“低空+文旅”新应用场景落地等的积极实践 [3] 政策响应 - 2024年低空经济首次被写入政府工作报告，2025年再次提及，祥源文旅始终与国家政策同频共振，开展了一系列布局低空文旅的举措 [3] 推荐逻辑 - 2025年预计净利润增至4亿元左右，当前市值对应估值约25X，利润增长来自存量项目推进及增量项目并表；控股股东在全国投运40余个文旅项目，2025年1月9日完成收购卧龙中景信；2024年11月以来深度布局低空旅游，期待后续OC证落地启动商业化运营 [4] 盈利预测 - 预计公司2024 - 2026年实现营业总收入8.25/11.40/13.13亿元，yoy+14%/+38%/+15%，归母净利润1.74/3.96/5.40亿元，yoy+15%/+127%/+37%，当前股价对应2024 - 2026年估值分别59/26/19X [5][6] 财务预测表 - 展示了公司2023A - 2026E的资产负债表、利润表、现金流量表等财务数据及主要财务比率 [9]