报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕航天南湖进行调研，涵盖公司经营、业绩、客户、业务布局等多方面情况，显示公司在手订单充足，未来将聚焦主业拓展业务，军贸业务有广阔市场空间 [18][21][23] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为航天南湖，接待时间是2025年3月12日，上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书贺民和证券事务代表肖小红 [13] 详细调研机构 - 参与调研的机构包括博时基金、前海人寿、南方基金、建信理财、大成基金、华泰证券、中欧瑞博等众多基金、证券、投资、资产管理公司 [14][15] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 2025年公司经营：截至2024年末在手订单14亿元，将聚焦主业完成履约，加大研发创新，拓展低空和高端制造业务，推动军民贸协同发展 [18] - 2024年业绩变动原因：国内业务受主要客户采购计划影响，部分合同签署延期，军贸业务受国际运输等因素影响，产品交付进度延期 [19] - 公司客户：产品主要供应国内军方客户和军工集团，第一大客户仍为客户A，未发生变化 [20] - 业务布局拓展规划：围绕防空预警雷达主业，加大新产品研发，完善配套装备产品谱系，拓展军贸、低空探测等业务，推动军民贸协同发展 [21] - 军贸业务：国际对防空预警雷达需求强烈，产品国际竞争力增强，预计市场空间广阔；生产交付周期一般2 - 3年，受多种因素影响有不确定性 [23] - 低空业务进展：围绕军用和民用低空市场需求研制产品，部分产品已销售，参与地方低空经济规划论证和建设 [24] - 降本增效措施：推动成本领先战略，采取设计低成本方案、智能化制造、加强供应链管理等措施，力争维持合理毛利率 [24] - 政府补助：去年公告的主要是与资产相关的政府补助，不具有持续性 [25] - 并购重组计划：未来将推动产业布局和结构调整，但目前尚无明确并购重组计划 [26]