报告公司投资评级 - 买入（维持） [11] 报告的核心观点 - 3月11日中国建筑国际公告东方国际以每股12.26港元认购2.446亿股新股，较协议日期前最后五日平均价溢价约3% [1][7] - 内地公司持续推动MiC业务渗透，已实现一线城市全覆盖并将继续推广；香港特区政府提高中期财政预测基本工程开支；按30%派息率推算公司当前市值对应2024年股息率约5.1%，半年报派息上调为未来持续上调打开上行空间，红利属性将进一步凸显 [9] - 东方国际是公司长期股东，交易完成后持股比例将达约8.02%并委派非执行董事成为战略股东 [11] - 近来AMC盘活国有企业土地资产动作频频，中国建筑国际在内地成功开拓保障房定购模式，后续有望助力中国东方进一步盘活国企存量土地资产 [11] 事件描述 - 3月11日中国建筑国际公告东方国际以每股12.26港元认购公司发行的2.446亿股新股，较协议日期前最后五日平均价溢价约3% [1][7] 事件评论 - 内地业务方面公司持续推动MiC业务渗透，近两年进入北京、广州、上海，在深圳持续获项目，已实现一线城市全覆盖并将继续推广；香港方面特区政府年初发布年度预算案，中期财政预测基本工程开支从去年预计平均每年约900亿港元增至未来平均每年约1200亿港元；按30%派息率根据2024年105亿归母净利润推算，公司当前市值对应2024年股息率约5.1%，半年报派息上调为未来持续上调打开上行空间，红利属性将进一步凸显 [9] - 东方国际是中国东方间接全资子公司及海外重要投资平台，业务遍布境内外；公告日期持有公司3.56%股权，交易完成后持股比例达约8.02%并委派非执行董事成为战略股东 [11] - 2024年7月中国东方联合中国诚通发起设立300亿元国有企业土地资产盘活专项基金；24年1月国资委发起设立400亿元国有企业存量资产优化升级基金；中国建筑国际在内地开拓保障房定购模式，有望助力中国东方盘活国企存量土地资产 [11]