报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美债收益率上周明显上升，10 年期和 2 年期美债收益率分别上行 14 个和 16 个基点至 4.28%和 3.72%，关键期限美债回吐年内涨幅，受高油价潜在通胀担忧及霍尔木兹海峡通航限制影响，不确定性大 [1][2] - 中资美元债受美债收益率上行拖累，连续两周明显下挫，彭博巴克莱中资美元债总回报指数上周下跌 0.5% [1][3] - 在岸市场 3 年期和 10 年期国债收益率全周分别上行 1 个和 3 个基点至 1.37%和 1.81%，通胀预期改善、宏观数据表现及货币政策预期变化推动国债收益率回升，但货币政策保持支持性，利率债收益率无持续上行基础 [1][4] 相关目录总结 离岸市场 - 中资美元债全周有 3 笔超一亿美元新发行，合计 14.5 亿美元，离岸人民币债新发行约 175 亿人民币，均主要为金融债 [2] - 美债收益率上升，10 年期和 2 年期美债收益率分别上行至 4.28%和 3.72%，关键期限美债回吐年内涨幅，2 年期上行幅度大反映通胀预期升温下美联储降息空间受限 [1][2] - 中资美元债连续两周下挫，彭博巴克莱中资美元债总回报指数上周下跌 0.5%，利差收窄 2 个基点，高评级指数下跌 0.5%，利差收窄 3 个基点，高收益指数下跌 0.4%，利差走阔 3 个基点 [3] 在岸市场 - 人行上周逆回购操作净回笼短期流动性 1011 亿人民币，银行间资金利率回升，7 天存款类机构质押式回购加权利率和 7 天银行间质押式回购加权利率全周分别上行 5 个和 1 个基点至 1.46%和 1.50% [4] - 3 年期和 10 年期国债收益率全周分别上行 1 个和 3 个基点至 1.37%和 1.81%，通胀预期改善、宏观数据表现及货币政策预期变化推动国债收益率回升，货币政策保持支持性，利率债收益率无持续上行基础 [1][4] 近期中资新发行美元债券 - 北京建工（香港）有限公司发行 300 百万美元债券，票面利率 4.10%，到期日 2029/3/19，发行结构为 CALLABLE [5] 中资美元债列表 - 包含众多发行人的中资美元债信息，涉及银行、城投、地产、企业、非银金融等多个领域，涵盖发行金额、票面利率、收益率、评级等详细信息 [17][18][19]

会议安排 - 公司将于2026年3月26日举行董事局会议[3] - 会议将批准2025年度业绩及其发布[3] - 会议将考虑派发末期股息建议[3] 人员信息 - 董事局主席兼执行董事为张海鹏[5] - 有多位非执行董事、执行董事和独立非执行董事[5]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 避险情绪主导债市，美债收益率显著回落，中资美元债表现较佳，原油价格因地缘冲突大幅上涨，债市短期或维持波动，两会召开将影响债市定价 [1] 根据相关目录分别进行总结 离岸市场 - 中资美元债发行清淡，离岸人民币债发行旺盛，受人行 500 亿央票发行带动全周共发行 655 亿人民币 [2] - 美债收益率明显回落，10 年期和 2 年期美债收益率上周分别下行 15 个和 10 个基点至 3.94%和 3.37%，市场被避险情绪主导 [2][3] - 美国 1 月 PPI 同比上涨 2.9%，核心 PPI 同比上涨 3.6%，均超预期，早前公布的 2025 年 12 月美国 PCE 物价指数也高于预期 [3] - 美伊谈判不顺、军事行动及封锁海峡等事件，使原油价格上涨，影响通胀，降低美联储 3 月降息可能性 [3] - 上周中资美元债表现佳，彭博巴克莱中资美元债总回报指数全周涨 0.4%，利差走阔 1 个基点，高评级和高收益指数分别有不同涨幅和利差变化 [3] 在岸市场 - 春节后人行通过逆回购操作净回笼短期流动性 6114 亿人民币，通过 MLF 超额续作净投放长期资金 3000 亿元 [4] - 银行间资金利率较春节前回升，7 天存款类机构质押式回购加权利率和 7 天银行间质押式回购加权利率分别上升 18 个和 16 个基点至 1.50%和 1.51% [4] - 3 年期和 10 年期国债收益率分别较春节假期前持平和上行 2 个基点至 1.38%和 1.82%，周一境内利率债市受避险情绪提振，各期限国债收益率普遍回落 [4] - 两会本周召开，将公布 2026 年经济目标等并释放货币政策信号，债市料将定价 [4] 近期中资新发行美元债券一览 - 新城环球有限公司发行票面利率 11.8%、金额 35500 万美元的债券，到期日为 2029 年 3 月 9 日，标普评级为 B- [7] 附录：中资美元债列表 - 包含众多发行人的中资美元债信息，如中国建设银行亚洲股份有限公司、中国工商银行股份有限公司等，涉及票面利率、发行金额、评级、到期日等内容 [17][18][19]

股本情况 - 截至2026年2月底，公司法定/注册股本总额为15亿港元，股份60亿股，每股面值0.025港元，本月无变动[1] - 截至2026年2月底，公司已发行股份（不含库存股）52.82216668亿股，库存股份0，总数52.82216668亿股，本月无变动[2] 公众持股 - 公司已符合适用的公众持股量要求，最低要求为已发行股份总数（不含库存股）的25%[3]

南向资金持股变动 - 2月27日，南向资金增持中国建筑国际48.6万股 [1] - 近5个交易日中，有3天获得南向资金增持，累计净增持217.4万股 [1] - 近20个交易日中，有12天获得南向资金增持，累计净增持568.97万股 [1] - 截至目前，南向资金持有公司5.18亿股，占公司已发行普通股的9.8% [1] 公司业务概况 - 公司主要从事建筑业务、基建项目投资、经营收费道路、项目监理服务及外墙工程业务 [2] - 公司业务还包括工业厂房的改造、提供项目监理服务、建筑材料的销售、机械及投资物业的租赁 [2]

南向资金持股动态 - 2月26日南向资金增持中国建筑国际32.8万股 [1] - 近5个交易日中有3天获得增持，累计净增持336.6万股 [1] - 近20个交易日中有11天获得增持，累计净增持361.77万股 [1] - 截至目前，南向资金共持有公司5.18亿股，占公司已发行普通股的9.79% [1] 公司业务概况 - 公司为投资控股公司，主要从事建筑业务 [1] - 业务范围包括建筑业务、基建项目投资、经营收费道路、项目监理服务及外墙工程等 [1] - 其他业务涉及工业厂房改造、建筑材料销售、机械及投资物业租赁 [1]

新加坡政府投资公司减持中国建筑国际股份 - GIC Private Limited于2月20日减持中国建筑国际38.2万股[1][3] - 每股平均作价为9.3947港元，总交易金额约为358.88万港元[1][3] - 减持后，GIC持股数量降至约3.17亿股，持股比例由6.00%以上降至5.99%[1][3] 中国建筑国际股权变动 - 此次减持为小额交易，涉及股份数量占比较小[1][3] - 公司主要股东结构发生细微变化，GIC仍为重要股东[1][3] - 交易在二级市场公开进行，价格为当日市价[1][3]

公司股东变动 - GIC Private Limited于2月20日减持中国建筑国际38.2万股，每股作价9.3947港元，总金额约为358.88万港元 [1] - 减持后，GIC Private Limited最新持股数目约为3.17亿股，持股比例由减持前的超过6%下降至5.99% [1]

公司股东持股变动 - GIC Private Limited于2月20日减持中国建筑国际(03311) 38.2万股[1] - 减持平均每股作价为9.3947港元，总金额约为358.88万港元[1] - 减持后，GIC Private Limited最新持股数目约为3.17亿股，持股比例由6%以上降至5.99%[1]

南向资金持股变动 - 2月23日南向资金增持中国建筑国际198.4万股 [1] - 近5个交易日中有2天获增持，累计净增持286.2万股 [1] - 近20个交易日中有11天获增持，累计净增持492.37万股 [1] - 截至目前南向资金共持有公司5.17亿股，占公司已发行普通股的9.79% [1] 公司业务概况 - 公司为投资控股公司，主要从事建筑业务 [1] - 业务范围包括建筑业务、基建项目投资、经营收费道路、项目监理服务及外墙工程等 [1] - 其他业务涉及工业厂房改造、建筑材料销售、机械及投资物业租赁 [1]