报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 公司2024年年报业绩符合预期，预计2025 - 2027年营收和归母净利润均保持增长，对应当前股价PE分别为14、12、11倍，看好CHC业务持续稳健增长 [3][5] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 公司名称为华润三九，股票代码000999，行业为中药Ⅲ，最新收盘价41.2元，总市值529.13亿元，52周最高/最低价为65.10/36.41元 [1] 历史表现 - 展示了华润三九与沪深300在2024年3月13日至2024年12月11日的表现情况 [2] 相关研究 - 列出了方正证券此前发布的关于华润三九的多篇研究报告 [3] 事件 - 公司发布2024年年报，全年实现营业收入276.17亿元（YoY + 11.63%），归母净利润33.68亿元（YoY + 18.05%），扣非净利润31.18亿元（YoY + 15.01%）；单24Q4实现营业收入78.76亿元（YoY + 28.47%），归母净利润4.08亿元（YoY - 9.39%），扣非净利润3.66亿元（YoY - 10.27%） [3] 点评 - CHC业务快速增长，2024年实现收入124.82亿元，同比增长14.13%，核心品类领导地位及行业地位稳固 [5] - 处方药业务固本拓新，2024年实现营业收入60.06亿元，同比上升15.04%，强化医学引领，提升产品价值和商业化能力 [5] - 深入融合昆药集团 + 并购天士力，推进精品国药、慢病管理及创新中药布局，有望补充创新中药管线，夯实中药引领优势 [5] 盈利预测 - 预计公司2025 - 2027年营收分别为302.97、335.40、374.55亿元，同比增速分别为9.71%、10.70%、11.67%，归母净利润分别为38.88、43.89、49.42亿元，同比增速分别为15.46%、12.87%、12.60% [5][7] 财务预测表 - 展示了公司2024A - 2027E的资产负债表、利润表、现金流量表及主要财务比率等数据 [9]