报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕海航控股与光大证券、新华资产的现场交流会展开，涵盖公司对节假日航空需求的判断、机场布局、降本增效规划、定位与发展展望、产业链协同效应、海南自贸港政策优惠及市场前景等内容，展现公司在航空市场的发展策略与潜力 [19] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为海航控股，所属行业是航空机场，接待时间为2025年3月13日，上市公司接待人员包括董事会秘书葛兴峰等 [13] 详细调研机构 - 接待对象有光大证券（证券公司）和新华资产（保险资产管理公司），涉及相关人员赵乃迪、陈志新等 [14] 调研机构占比 - 证券公司和保险资产管理公司占比均为50% [16] 主要内容资料 - 节假日需求判断：国内市场，基于2025年春运，预判节假日旺季需求韧性增强，可能消峰补枯，延续“旺季更旺、淡季不淡”趋势；国际市场，欧美洲际航线受国内节假日影响小，亚太短程出境游需求旺盛，日本因世博会、东南亚因旅游市场恢复需求增多 [19] - 机场布局与前景：积极布局重大国家战略承载地；在首都机场发展基础好，运输旅客量及市场份额高，未来争取新增时刻资源；深耕海南主基地，份额维持第一，将深化合作打造超级承运人；重点布局重庆等二线城市枢纽，协调资源打造航线网络 [20][21][22] - 降本增效规划：以市场为导向、业绩为核心，发挥市场龙头作用，调动业务体系积极性；上线日成本管理系统，精细化掌握效益；淡平季提前部署，收入端优化航线计划等，成本端细化管控 [22][23] - 定位与发展展望：朝着打造“安全第一、服务第一、利润第一”世界级航空公司目标迈进，落实航线网络与机队规划，深耕核心市场，丰富产品模式，升级会员服务 [24] - 产业链协同效应：海航控股在航空产业链地位重要，拥有8家航空品牌，各成员航司差异化经营；与集团公司协同效应显著，涉及多领域布局，非上市公司航司将逐步注入 [24][25] - 海南自贸港政策与前景：享受企业所得税、个人所得税、采购关税等优惠政策；拓展航线网络，国内打造干支结合网络，国际构建中转枢纽；发展航空维修产业，子公司具备专业维修能力；未来利用政策开拓航线，拓展盈利点 [25][26][27]