报告公司投资评级 - 维持评级 [1] 报告的核心观点 - 报告对电子行业的公司进行点评，给出财务预测和相关比率分析，维持公司投资评级 相关目录总结 市场数据 - 股票代码为 002916.SZ，2025 年 3 月 13 日 A 股收盘价 128 元，上证指数 3358.73，总股本 51287.75 万股，实际流通 A 股 51155.43 万股，流通 A 股市值 655 亿元 [2] 行业财务数据 - 2024 - 2027 年预计营业收入分别为 17907.45、21921.86、26598.97、29835.03 百万元，收入增长率分别为 32.39%、22.42%、21.34%、12.17% [5] - 归母净利润分别为 1877.57、2372.82、2801.21、3232.48 百万元，利润增速分别为 34.29%、26.38%、18.05%、15.40% [5] - 毛利率分别为 24.83%、25.66%、25.08%、26.13%，摊薄 EPS 分别为 3.66、4.63、5.46、6.30 元 [5] - PE 分别为 34.96、27.67、23.44、20.31，PB 分别为 4.49、3.86、3.31、2.85，PS 分别为 3.67、2.99、2.47、2.20 [5] 资产负债表 - 2024 - 2027 年流动资产分别为 10854.17、16235.40、21945.67、27955.15 百万元，非流动资产分别为 14448.08、13201.02、12175.86、10503.33 百万元 [6] - 资产总计分别为 25302.25、29436.41、34121.53、38458.48 百万元，流动负债分别为 7489.36、9217.07、11099.29、12201.82 百万元 [6] - 非流动负债均为 3166.99 百万元，负债合计分别为 10656.35、12384.06、14266.28、15368.81 百万元 [6] - 少数股东权益分别为 28.88、30.31、31.99、33.93 百万元，归属母公司股东权益分别为 14617.02、17022.05、19823.26、23055.74 百万元 [6] 现金流量表 - 2024 - 2027 年活动现金流分别为 2982.22、3624.37、3803.91、4560.58 百万元，投资活动现金流分别为 - 1925.05、 - 486.46、 - 712.72、 - 33.00 百万元 [6] - 筹资活动现金流均为 - 103.38 百万元，现金净增加额分别为 700.63、3066.74、2987.81、4424.20 百万元 [6] 利润表 - 2024 - 2027 年营业收入分别为 17907.45、21921.86、26598.97、29835.03 百万元，营业成本分别为 13460.31、16295.96、19928.66、22038.06 百万元 [7] - 营业利润分别为 2028.25、2569.75、3033.15、3499.67 百万元，利润总额分别为 2023.36、2566.75、3030.15、3496.67 百万元 [7] - 净利润分别为 1878.72、2374.24、2802.89、3234.42 百万元，归属母公司净利润分别为 1877.57、2372.82、2801.21、3232.48 百万元 [7] 主要财务比率 - 2024 - 2027 年营业收入增长率分别为 32.39%、22.42%、21.34%、12.17%，营业利润增长率分别为 45.13%、26.70%、18.03%、15.38% [7] - 归属母公司净利润增长率分别为 34.29%、26.38%、18.05%、15.40%，毛利率分别为 24.83%、25.66%、25.08%、26.13% [7] - 净利率分别为 10.48%、10.82%、10.53%、10.83%，ROE 分别为 12.85%、13.94%、14.13%、14.02% [7] - ROIC 分别为 10.80%、12.00%、12.15%、12.09%，资产负债率分别为 42.12%、42.07%、41.81%、39.96% [7] - 净负债比率分别为 11.91%、 - 7.76%、 - 21.71%、 - 37.83%，流动比率分别为 1.45、1.76、1.98、2.29 [7] - 速动比率分别为 0.89、1.24、1.43、1.75，总资产周转率分别为 0.75、0.80、0.84、0.82 [7] - 应收账款周转率分别为 5.19、5.05、4.93、4.76，应付账款周转率分别为 5.70、5.57、5.66、5.40 [7] - 每股收益分别为 3.66、4.63、5.46、6.30 元，每股经营现金分别为 5.81、7.07、7.42、8.89 元 [7] - 每股净资产分别为 28.50、33.19、38.65、44.95 元，P/E 分别为 34.96、27.67、23.44、20.31 [7] - P/B 分别为 4.49、3.86、3.31、2.85，EV/EBITDA 分别为 18.31、15.25、13.09、11.16，P/S 分别为 3.67、2.99、2.47、2.20 [7]