报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][4] 报告的核心观点 - 2024年亚信科技运营商业务承压，营收和利润下降，但三新业务收入贡献占比提升，公司重视股东回报 [1][2] - 看好AI大模型交付业务未来几年高速增长，持续带动公司估值提升 [3] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年营收66.46亿人民币，同比下降15.8%，毛利润24.84亿人民币，同比下降16.5%，净利润5.16亿人民币，净利润率7.8% [1] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为71.91亿、78.23亿、84.14亿人民币，净利润分别为6.36亿、7.45亿、8.24亿人民币 [3][4] 业务板块 传统业务 - BSS业务2024年收入39.48亿人民币，同比下降19.1%，预计2025年营收降幅收窄甚至企稳 [1] - OSS业务2024年收入8.18亿人民币，同比微降1.8%，预计2025年营收同比双位数增长 [1] 三新业务 - AI大模型交付2024年收入约0.5亿人民币，预计2025年达2 - 3亿人民币，后续可触达订单规模有望达数十亿人民币 [2] - 5G专网截至2024年底累计出货核心网50套，基站超2.1万台，2025年目标新增出货无线基站超7500台、核心网超30套 [2] - 数智运营2024年营收11.06亿人民币，同比上升0.4%，2025年预计运营商相关营收低单位数增长、非运营商相关营收双位数增长 [2] 财务报表预测 损益表 - 主营收入、毛利、营业利润、净利润等指标在2025 - 2027年预计呈增长趋势 [8] 资产负债表 - 总资产、流动资产、非流动资产、总负债等指标在2025 - 2027年有不同程度变化 [10] 现金流量表 - 经营活动现金流、投资活动现金流、融资活动现金流等指标在2025 - 2027年预计有波动 [12] 股东回报 - 宣布派发2024年末期股息和特别股息分别每股0.252港元和0.16港元，合计每股0.412港元 [2]