报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“强烈推荐”投资评级 [8] 报告的核心观点 - 亚信科技是国内领先的数智化全栈能力提供商，在电信 BOSS 软件市场优势明显，客户留存率高，还将电信技术复用至多行业 [8] - 公司联合阿里、百度等构建行业级 AI 大模型交付体系，2024 年签约订单超 30 个，落地高价值场景 [8] - 数智运营业务构建差异化优势，2024 年企稳回升，多行业订单激增，按效果付费模式成增长新引擎 [8] - 预计 2025 - 2027 年公司归母净利润分别为 4.53/7.06/8.20 亿元，对应增速分别为 -17%/56%/16%，对应 PE 分别为 17.5X/11.2X/9.7X，未来发展前景可期 [8] 各目录总结 公司概况 - **公司业务**：是领先的软件及数智化全栈能力提供商，为多行业提供全链路数智化转型服务，业务包括 BSS、OSS、数智运营和垂直行业数字化业务 [12][13] - **历史沿革**：1993 年成立 AsiaInfo Holdings，历经发展、上市、合并、私有化等阶段，2018 年亚信科技香港主板上市，2022 年收购艾瑞咨询 [23][24] - **公司治理**：2024 年亚信安全成第一大股东，优化股权架构；授出购股权增强团队凝聚力；重视股东回报，2024 年末期股息每股 0.252 港元，特别股息每股 0.160 港元 [25][26] - **财务分析**：2019 - 2024 年营业收入 CAGR 为 3.04%，2024 年同比降 15.8%；成本、费用随业务调整；2024 年经营现金流为负，投资现金流 3.16 亿元，融资现金流 -12.08 亿元，资产负债率 36.75% [33][42][57] BSS 业务 - 客户留存率超 99%，2017 年 BSS 软件市场份额 50.0%，2023 年 BSS 及 OSS 软件市场占有率约 35.5%，排名国内第一 [61][62] - 面临通信行业投资低谷、运营商成本压降等挑战，收入下滑；通过创新技术、注智、联合创新、拓展新市场应对 [66][67][69] 三新业务 - **OSS 业务**：2024 年收入 8.18 亿元，同比微降 1.8%；依托大模型提供解决方案，聚焦新兴领域，加入 AI - RAN 联盟，突破运营商市场 [75][76][80] - **数智运营业务**：2024 年收入 11.06 亿元，同比升 0.4%，多行业订单大幅增长；按结果付费模式占比 25.4%，同比提升 1.4 个百分点；构建数据 + AI 全栈能力 [83][84][85] - **垂直行业数字化业务**：2024 年收入 6.76 亿元，同比降 30.0%，聚焦 5G 专网与应用、大模型应用与交付领域 [89] - **5G 专网与应用领域**：在 Omdia 评估中排第 6，累计出货核心网 50 套，基站超 2.1 万台；领跑能源市场，拓展多元版图 [90][93] - **大模型应用与交付领域**：与阿里云等深度合作，2024 年签约订单超 30 个，服务多行业头部客户 [100] 盈利预测 - 预计 2025 - 2027 年公司归母净利润分别为 4.53/7.06/8.20 亿元，对应增速分别为 -17%/56%/16%，对应 PE 分别为 17.5X/11.2X/9.7X [8]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“强烈推荐”投资评级 [3][8] 报告的核心观点 - 亚信科技是国内领先的数智化全栈能力提供商，在电信 BOSS 软件市场份额高，客户留存率超 99%，还将电信技术复用至多行业 [8] - 联合阿里、百度等构建行业级 AI 大模型交付体系，2024 年签约订单超 30 个，落地多场景 [8] - 数智运营业务构建差异化优势，2024 年企稳回升，多行业订单同比激增，按效果付费模式成增长新引擎 [8] - 预计 2025 - 2027 年归母净利润分别为 4.53/7.06/8.20 亿元，对应增速 -17%/56%/16%，对应 PE 分别为 17.5X/11.2X/9.7X [8] 各目录总结 公司概况 - **公司业务**：是领先的数智化全栈能力提供商，业务包括传统业务（BSS、其他）和三新业务（OSS、数智运营、垂直行业数字化），各业务有不同营收占比和应用场景 [12][13] - **历史沿革**：1993 年成立 AsiaInfo Holdings，历经发展，2018 年亚信科技香港主板上市，2022 年收购艾瑞咨询，2024 年亚信安全完成控股权收购 [23][24] - **公司治理**：2024 年亚信安全成第一大股东，优化股权架构；2024 年授出购股权激励团队；重视股东回报，2024 年建议派发股息 [25][26] - **财务分析**：2019 - 2024 年营收 CAGR 为 3.04%，2024 年下降 15.8%；各业务收入有不同变化；营业成本 2024 年下降 15.3%；行政、销售、研发费用有相应变化；2024 年经营现金流为负，投资现金流 3.16 亿元，融资现金流 -12.08 亿元，资产负债率 36.75% [33][42][57] BSS 业务 - 客户留存率超 99%，BOSS 市场份额集中，2017 年亚信科技占 50.0%，2023 年占有率约 35.5%排名国内第一 [61][62] - 近年受运营商成本压降等因素冲击，收入承压；通过创新技术减缓业务规模下滑，注智、联合创新与拓展新市场并进 [66][67][69] - 2024 年 AI 大模型相关项目超 100 个，实现多维度客户拓展 [71][73] 三新业务 - **OSS 业务**：2024 年收入约 8.18 亿元，同比微降 1.8%；依托大模型提供前沿方案，聚焦新兴领域，加入 AI - RAN 联盟，在运营商市场多点开花 [75][80][81] - **数智运营业务**：2024 年收入企稳回升，约 11.06 亿元，同比上升 0.4%；多行业订单大幅增长，按结果付费模式占比达 25.4%，同比提升 1.4 个百分点；构建数据 + AI 全栈能力 [83][84][85] - **垂直行业数字化业务**：2024 年收入 6.76 亿元，同比下降 30.0%；聚焦 5G 专网与应用、大模型应用与交付领域 [89] - **5G 专网与应用领域**：在 Omdia 评估中排第 6，2024 年底 5G 专网累计出货核心网 50 套，基站超 2.1 万台，新能源出货量同比增超 60%；领跑能源市场，拓展多元版图 [90][93] - **大模型应用与交付领域**：与阿里云等深度合作，2024 年签约订单超 30 个，服务多行业头部客户 [100] 盈利预测 - 预计 2025 - 2027 年公司归母净利润分别为 4.53/7.06/8.20 亿元，对应增速分别为 -17%/56%/16%，对应 PE 分别为 17.5X/11.2X/9.7X [8]

天眼查资料显示，亚信科技（南京）有限公司，成立于2004年，位于南京市，是一家以从事软件和信息 技术服务业为主的企业。企业注册资本10000万人民币。通过天眼查大数据分析，亚信科技（南京）有 限公司共对外投资了8家企业，参与招投标项目3859次，财产线索方面有商标信息4条，专利信息95条， 此外企业还拥有行政许可7个。 专利摘要显示，本发明公开了一种微服务系统中故障根因定位方法及相关装置，涉及故障定位领域，包 括：对微服务系统中各个微服务节点的关键业务指标进行性能异常检测，当从所有的关键业务指标中检 测到异常值时，基于异常值构建一个模拟微服务节点间故障传播路径的故障影响图，将异常值对应的微 服务节点作为异常节点，从异常节点开始沿着反向传播路径遍历故障影响图，评估每个微服务节点的怀 疑度分数，将怀疑度分数最高的目标微服务节点确定为故障根因节点。本申请通过构建故障影响图来模 拟微服务节点之间的故障传播路径，并采用反向追踪技术，快速筛选出怀疑度分数最高的微服务节点作 为最终的故障根因节点，因此可以在故障发生时快速准确的定位出故障根因节点。 金融界2025年5月23日消息，国家知识产权局信息显示，亚信科技（南京）有限 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [2][12][84] 报告的核心观点 - 亚信科技是中国领先数智化全栈能力提供商，通过“一巩固、三发展”战略加速转型，紧抓AI新引擎，大模型交付业务迎来新机遇 [1] - 预计公司2025 - 2027年营业收入和归母净利润均实现增长，采用相对估值法给予公司25年19x PE，对应目标市值为109亿元（118亿港元），目标价为12.6港元 [2][11][83] - 公司三新业务营收保持两位数增长，传统BSS业务下滑趋势企稳，大模型交付业务具有核心竞争力和较高收入利润弹性 [16] 根据相关目录分别进行总结 立足通信行业，向数智化全栈能力服务商跃迁 - 公司早期以建设运营商BSS系统奠定行业地位，近年来通过战略转型，从运营商软件龙头向全面数智化转型，形成“云网 + 数智 + IT”产品体系，收入结构持续优化，盈利能力稳健 [21][23][30] - 发展经历三个阶段：1993 - 2018年以运营商软件系统开发为核心；2019 - 2022年战略转型“三新业务”；2023年至今在AI与大模型驱动下迈向数智化交付头部企业 [23][27][28] - 产品体系包括云网聚焦通信网络智能化与5G专网建设，数智聚焦数据治理和AI大模型技术赋能，IT聚焦垂直行业数字化转型需求 [30] - 三大核心业务板块为运营商业务、数智运营业务和垂直行业数字化业务，相互协同推动战略转型 [31] - 2024年营收下降主要因传统业务下滑和放弃低质量订单，但三新业务营收占比提升，毛利率稳定，净利率提升，三费费率稳定 [36][37][40] 紧抓AI新引擎，破局大模型交付 - 公司自2023年布局AI领域，2024年明确产业链定位并形成产品体系，大模型相关项目增多，有望受益于行业增长红利 [46] - B端模型交付服务是国内大模型产业核心业务模式，占整体产业规模90%，需求端依赖生态伙伴属地化能力实现规模化覆盖 [47][48] - 公司核心竞争力体现在先发优势（布局早、落地案例多）、方法论（端到端流程积累、完整交付工具链）、生态卡位（大模型生态和行业客户卡位） [56][59][60] - 2024年大模型中标项目数量和金额大幅增长，应用类项目占比高，预计2029年中国AI大模型解决方案市场达306亿元，公司相关业务收入有望超50亿元，净利润达5.4亿元 [65][70][76] 盈利预测与估值分析 - 预计2025 - 2027年三新业务中数智运营、垂直行业数字化、OSS业务营收增长，传统业务中BSS业务短期承压后有望改善，其他业务营收稳定 [79][80][81] - 费用方面，2025年控费持续，2026 - 2027年费用投入逐步增加 [82] - 预计2025 - 2027年营业收入和归母净利润增长，采用相对估值法给予公司25年19x PE，对应目标市值109亿元（118亿港元），目标价12.6港元 [2][11][83]

阿里通义千问Qwen3模型发布 - 阿里通义千问推出最新大型语言模型Qwen3系列 旗舰模型Qwen3-235B-A22B在代码、数学和通用能力等基准测试中表现优异 与DeepSeek-R1、Grok-3等顶尖模型竞争[1] - Qwen3参数量仅为DeepSeek-R1的1/3 成本大幅降低 仅需4张H20显卡即可实现满血版部署 显存占用仅为性能相近模型的三分之一[1] - 天风证券报告指出AI产业竞争进入体系化阶段 需要端到端解决方案而不仅是行业大模型 包含上层应用、训练数据、底层算力等全链条能力[1] 亚信科技AI大模型一体机解决方案 - 亚信科技是阿里云生态链中唯一同时被纳入软件与硬件推荐的核心标的 与阿里云联合推出"AI大模型一体机"解决方案 采用"算力+平台+应用+服务"四位一体模式[2] - 该一体机实现算法与国产芯片高度适配 支持单机16卡轻量级部署 可支持全精度DeepSeek-R1 671b满血版大模型 BF16精度下实现8K+ Tokens输入 解析延迟低至50毫秒[3] - 兼容主流LLM开发框架 可适配满血版和蒸馏版Deepseek、Qwen等多种模型 无需额外转换编译即可快速部署[4] - 植入了行业大模型与应用模板 覆盖电力、石油石化、政府等八大应用场景 将标杆案例经验标准化复用[6][8] 技术优势与行业落地 - 亚信科技已发布1个通用AI平台、3款行业大模型和8大认知增强工具 覆盖从研发到应用全生命周期 该体系已在多个场景验证并完成迭代升级[5] - 2024年在运营商行业落地大模型项目超100个 其他垂直行业超30个 作为阿里云政企行业大模型创新中心单位 在政务、光伏等行业建设近百个项目[6] - 通过知识蒸馏技术将成功实践转化为即插即用AI模板 形成覆盖八大应用场景的特色应用模板[6] 市场前景与价值转化 - 分析师预计大模型私有化部署需求将持续增长 2025-2027年一体机需求量将达15万、39万、72万台 对应市场空间1236亿、2937亿、5208亿元[12] - 该解决方案实现"零门槛"部署 将传统需数周的部署流程缩短为数小时 通过智能切割与动态调度使硬件利用率大幅提升[9] - 提供全生命周期安全防护 通过物理隔离本地化部署模式满足金融、政务等敏感行业的数据安全要求[10][12]

公司专利技术 - 亚信科技申请了一项名为"数据资产使用权获取方法、装置、电子设备及存储介质"的专利，公开号CN119808163A，申请日期为2025年3月 [1] - 专利涉及计算机技术领域，通过区块链技术实现数据资产使用权的透明交易，包括接收使用权获取请求、校验持有权证、生成使用权证并加密存储等流程 [1] - 该技术可确保交易双方信息透明，提升数据资产交易的安全性 [1] 公司背景信息 - 亚信科技成立于1995年，总部位于北京市，主要从事互联网和相关服务 [2] - 公司注册资本2604.057万美元，对外投资15家企业，参与招投标项目5000次 [2] - 拥有商标信息540条，专利信息396条，行政许可13个 [2]

纪要涉及的公司 亚信科技 纪要提到的核心观点和论据 1. **业务板块** - 电信 BOSS 业务：分为 BSS 和 OSS，BSS 市场规模每年不到 100 亿，亚信科技占比 50%，行业饱和投资减少，公司正进行 DSI 智能化转型；OSS 是 5G 网络运营支撑系统，受工信部 5G 网络自动化规划推动，预计 2025 年市场份额从不到 5%提升至 15%[3][7] - 数据运营与分析：涵盖智慧城市数字化运营，包括政府、企业和公共应用，亚信科技获三大运营商核心数据授权，市场潜力达数万亿[3][5][7] - 垂直行业数字化：聚焦能源、交通和政务领域，能源专注核能和新能源，提供自研 5G 核心网及基站管理系统；交通参与大型枢纽项目；政务参与国资委 AI+专项行动[3][6][7] 2. **财务表现** - 2024 年收入增速下滑，受运营商 KPI 考核压价、IT 投入减少及垂直领域收缩高风险项目影响，但数字业务逐步恢复，预计未来三年加速增长[3][9][10] - 采取降本增效措施，包括降低研发和销售费用、裁员，毛利率维持稳定，净利率提升 3 个百分点，严格执行净利润考核保证分红比例[3][11] 3. **业务亮点** - 通信行业：加速 BSS 系统 AI 赋能创新，去年开展 100 多个大模型项目，海外市场有突破，与阿里深度绑定，大模型交付业务进展显著[3][13][16] - 5G 专网业务：全自研标准化产品，毛利率高，净利润可达 30%，预计今年基站数达 7500 个，在核电、新能源领域有覆盖潜力[15] - 阿里一体机：今年预售目标 2500 台，一季度销售超 1000 台，大概率超预期，为公司带来显著财务贡献[17] 4. **盈利预测与投资建议** - 预计 2025 年 OSS 市场规模达 300 亿左右，亚信科技市场份额提升，数据运营与分析领域潜力大，垂直行业数字化转型布局合理，为未来盈利增长提供基础，构成投资建议[7] - 今年收入预期 70 - 80 亿港币，净利润预期 3.35 - 7.6 亿港币，公司指引约 6 亿港币，保守估计 5.5 - 6 亿港币[27] - 整体收入预期 68.6 亿、72 亿和 78 亿港币，净利润预期 5.7 亿、6.35 亿和 6.9 亿港币，当前估值下股价有百分之六七十收益空间[29] 5. **市场空间** - 大模型交付市场空间广阔，阿里头部客户约 300 家，腰尾部客户约 9000 家，预计触达 18 万家企业，今年预计交付额 3 亿元，行业规模接近几百亿[20] - 垂直行业发展空间大，矿山智能化、交通领域、数智物流等有广阔市场机会[18] 6. **核心优势** - 技术实力显著，是全球模拟芯片和通信人工智能领域领导者，CTO 在国际标准组织担任理事[24] - 与阿里绑定大模型交付项目，在大型企业和央企 AI 项目中占优势[24] - 具备强大电信、AI 边缘计算能力，在电信和核电领域表现出色[24] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **业务应用场景**：分为简单和复杂两类，简单应用如知识问答等，复杂应用需深入行业了解业务流程，一体机在大屏交互中重要[8] 2. **6G 技术影响**：预计 2027 - 2028 年开始准备，为电信 BOSS 系统业务带来新增长点和增长周期[12] 3. **各业务板块增长情况**：传统 DSS 业务预计今年收入持平或小幅下降，数字运营业务预计双位数增长，垂直业务板块预计增长 20%以上，OSS 业务预计个位数增长，毛利率稳定，净利润保证在 8%以上[28] 4. **业绩指引和增长目标**：今年业绩指引双位数增长，数智运营占比达 30%，每年用 40%净利润分红[22] 5. **估值情况**：港股信息技术基础设施公司普遍估值低于 A 股，亚信科技市盈率约 13 倍，保守估计 20 倍时股价应为 14 港币，相比当前收盘价有百分之六七十溢价空间，与 A 股公司相比估值较低[23][30] 6. **缺点和挑战**：传统 PSTEC 业务占比大影响业绩，大客户订单和回款周期长，OSS 领域竞争激烈，垂类业务毛利率相对较低[25] 7. **一致性预测收入**：今年亚信科技一致性预测收入为 25225227 元[26]

纪要涉及的公司 亚信科技 纪要提到的核心观点和论据 1. **经营业绩** - 2024年受若干因素影响，公司收入下行，利润微增长。营业收入66.46亿元，下降15.8%；新业务收入25.99亿元，下降10.3%；毛利24.84亿元，下降16.9%；毛利率37.4%，微弱下降；净利润5.16亿元，增长0.7%；净利润率7.8%，上升1.3%；每股收益0.6元[2]。 - 收入下滑主要因传统业务下滑，BSS业务下滑18.9%，OSS业务下滑1.8%，数字运营业务增长0.4%，绝对值达11.06亿元[3]。 2. **业务发展** - **数字运营业务**：摆脱单一依靠通信运营商行业增长，在非运营商领域增长快，汽车领域增长35%，消费领域增长90%，金融领域增长300%，按结果付费比例超25%，未来将持续拓展汽车、消费、金融领域，致力于成为按结果付费领先企业[5][6]。 - **垂直行业业务**：2024年绝对值6.76亿元，下降30%，一是2023年有大项目，2024年无类似大订单；二是公司有成熟风险控制管理，主动放弃超10亿有风险订单项目，聚焦5G专网和大模型应用交付两个领域[7][8]。 - **5G专网业务**：能源领域是领导者，已覆盖15个省份的光伏厂，有5个煤矿标杆企业，核心网达50套以上，基站累计2.1万，2025年预计无线基站增长至7500 - 10000个，核心网增长20 - 30套[9][25]。 - **大模型应用交付业务**：与阿里长期战略合作，有30个以上大模型交付标杆企业，建立政企行业大模型创新中心，2024年非运营商领域规模约5000万，2025年预计达2 - 3亿，未来将面向中小企业拓展[10][30]。 3. **研发投入** - 公司研发投入9.05亿元，占收入比重13.6%，是通信人工智能领导者，在云网领域保持国际引领，加入AI Run Alliance组织，重点研发AI原生网络系统[11][12]。 4. **成本管控** - 建立订单质量准入机制，根据市场变化调整标准，管控订单质量[20]。 - 用工成本采用联动机制，与当年和未来18个月业绩滚动管控，2024年用工成本下降15%，保证毛利基本稳定[21]。 - 非用工成本建立一站式公费支出平台，全员使用率超95%，2024年费用节约8000万以上，下降15%[22]。 5. **现金流情况** - 2024年经营性现金流净流出超1亿，是上市以来首次，主要因客户考核体系优化，属短期政策性波动，2025年1 - 2月回款同比增长超30%，预计全年恢复正常，公司现金超20亿，授信充足，客户账期一年以内占比超95%，30天以内占比60%[15][16][27]。 6. **未来展望** - 传统BSS领域长期稳定中微弱下滑，将加大成本降低力度，保住利润基本面，发展大模型交付和应用、5G专网、数据运营三个新业务[13]。 - 新业务占总体收入比重将超40%，数据运营业务在非运营商领域高两位数增长，运营商领域低个位数增长[24][29]。 - 2025年交付组织结构调整，引入更多技术人员，全员培训并进行上岗前AI认证，会增加一定成本，但对企业未来发展有益[32]。 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **大模型交付优势** - 通用优势：有海量数据处理能力，掌握大模型微调、精调能力，考虑模型安全性[44]。 - 专业优势：团队是各行业专家，深入理解行业，便于大模型与行业结合；与阿里云有八年合作，建立深入信任关系[45][46]。 2. **5G专网优势** - 团队融合电力工控和通讯知识，提供一站式、一体化服务，包括业务咨询、网络设计规划、产品提供、现场交互运维网优等[38][39][40]。 - 实现端到端打通，考虑全周期、全场景覆盖，解决用户无线和有限两种场景，有超高性价比，实现5G与工控融合，自主化国产化和行业化定制[40][41][42]。 3. **国际业务拓展** - 传统业务在海外拓展，如与HKT在BSS和OSS领域合作，有机会替换原厂商，用更新系统和更低成本拓展市场[49][50]。 - 向东南亚和中东市场销售标准产品，如边缘智能设备、5G专网设备，靠合作伙伴和渠道销售[50][51]。 4. **AI工具使用** - 公司前中台在测试和编程中使用AI自动编程工具，代码采用率提升10% - 15%，后台在人力资源招聘、财务合同管理、税务等方面开始引入AI工具[57][58]。 5. **毛利率情况** - 未来毛利率稳定在36% - 38%之间，新业务拓展初期毛利不高，稳定后逐步提升，数字化运营毛利逐年改进，5G专网毛利相对较高，大模型交付初期毛利较低，后期会提升，传统业务毛利相对平稳[59]。

公司基本信息 - 公司于2003年7月15日在英属维尔京群岛注册成立，股份于联交所上市，股份代号为1675[9][11] - 公司招股章程日期为2018年12月6日[13] - 公司于2018年12月19日在联交所上市，历史可追溯至1993年，是中国第一代通信软件供应商[24] - 公司从20世纪90年代开始与中国移动、中国联通和中国电信长期合作，支撑全国超十亿用户[24] - 公司坚持“一巩固、三发展”战略，巩固BSS市场领导地位，发展OSS、数智运营、垂直行业数字化三新业务[24] - 公司形成了云网、数智、IT三大产品体系[24] 公司重大事件时间 - 公司将于2025年5月28日举行股东周年大会[9] - 最后实际可行日期为2025年3月21日[13] - 报告期间为截至2024年12月31日止财政年度[13] - 公司于2022年10月28日与中国移动通信续订新综合采购协议、新软件产品及服务框架协议和新租赁框架协议[13] 公司股权控制情况 - 亚信安全由田博士最终控制及实益拥有约51.38%权益[9] - 田溯寧博士直接或间接持有亚信安全约51.38%股权[176] - 田溯寧博士间接持有南京亚信云互联网信息科技有限公司约30%股权[176] - 田溯寧博士间接持有北京友友天宇系统技术有限公司约26.12%股权[176] - 田溯寧博士间接持有北京天云融创软件技术有限公司约22.28%股权[176] - 田溯寧博士间接持有天云融创数据科技（北京）有限公司约6.06%股权[176] 公司财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入约66.46亿元，同比下降15.8%[33][34][37][58][83][85] - 2024年毛利约24.84亿元，同比下降16.5%，毛利率为37.4%，同比下降0.3个百分点[33][35][83][90] - 2024年净利润约5.16亿元，同比增长0.7%，净利率提升至7.8%，同比提升1.3个百分点[33][37][58][83][95] - 2024年经营活动现金净流出1.04亿元，同比下降117.8%[33] - 2024年每股基本盈利0.60元，同比增长3.4%[33][84] - 董事会建议派发2024年末期股息每股0.252港元及特别股息每股0.160港元，合计每股0.412港元[37] - 2024年公司营业成本约41.62亿元，同比下降15.3%[89] - 2024年公司销售及营销费用约5.26亿元，较去年下降15.7%，占总收入比重7.9%[91] - 2024年末公司资产总额约105.00亿元，同比下降7.0%，负债总额约38.59亿元，同比下降17.6%[97] - 2024年末公司商誉约19.32亿元，未识别任何商誉减值迹象[98] - 2024年末公司贸易应收款项及应收票据约20.65亿元，同比增长36.5%，周转天数约105.5天[100] - 2024年末公司合同资产约29.32亿元，同比下降5.6%，合同负债约2.94亿元，同比增长38.3%[101] - 2024年12月31日，以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产约为1.79亿元，较2023年的3.63亿元同比下降50.6%[102] - 2024年12月31日，存货约2.75亿元，较2023年的1.02亿元同比增长170.6%[103] - 2024年12月31日，贸易应付款项及应付票据约11.04亿元，较2023年的9.94亿元同比增长11.1%，周转天数约92.0天（2023年：约56.3天）[104] - 2024年12月31日，集团无银行借款，杠杆比率为零（2023年12月31日：零）[105] - 2024年，经营活动所用现金净额约1.04亿元，较2023年的5.82亿元同比大幅下降117.8%[109] - 2024年，投资活动所得现金净额约3.16亿元，较2023年的4.51亿元同比下降30.0%[109] - 2024年，融资活动所用现金净额约12.08亿元，较2023年的3.54亿元同比增长241.5%[109] - 报告期可供分配给股东的储备约人民币6.33亿元（2023年：约人民币11.28亿元）[166] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年三新业务收入约25.99亿元，同比下降10.3%，占总收入比重提升至39.1%[33][37][58][83][85] - 2024年公司传统BSS业务收入约40.46亿元，同比下降18.9%[37][58][72] - 2024年BSS业务收入约为39.48亿元，同比下跌19.1%；OSS业务收入约为8.18亿元，同比轻微下跌1.8%[41] - 2024年汽车行业订单规模同比增长35%[43][44][61] - 2024年消费行业订单规模同比增长90%[43][44][62][63] - 2024年金融行业订单规模同比增长300%[43][44][63] - 2024年数智运营业务收入约11.06亿元，同比上升0.4%，占总收入比重为16.6%，按结果及分成付费模式的收入占数智化运营业务收入25.4%[44] - 2024年垂直行业业务收入由9.65亿元下降至6.76亿元，占公司整体收入比重为10.2%[47] - 2024年垂直行业数字化业务收入6.76亿元，同比下降30.0%，公司主动放弃超10亿元高风险大额政企订单[68] 公司业务成果与合作 - 2024年公司AI大模型相关项目总数突破100个[40] - 公司引入DeepSeek V3、R1基座模型，渊思大模型产品体系全栈适配DeepSeek并上线运营，在50多个场景测试中效果极佳[40] - 公司在200余个项目中沉淀具备核心竞争力的交付工具集合[48] - 公司与阿里雲、火山引擎等领先厂商合作构建行业大模型端到端解决方案[49] - 2024年公司已签约国家电网、中石油等提供高价值场景化大模型[50] - 截至2024年底，公司5G专网累计出货核心网50套，基站超2.1万台[46] - 公司在核电领域累计覆盖机组达25台，智慧风场解决方案已在15省份实现商用[46] - 2024年“渊思”行业大模型产品体系在100余个案例中成功落地[51] - 2024年公司5G专网产品获GTI Awards“最佳市场拓展与商业价值奖”[51] - 2024年公司700MHZ 5G专网案例获工信部“绽放杯”一等奖[53] - 2024年公司获“毕马威ESG 50强”等多项权威奖项[54] - 公司成为火山引擎相关产品在部分行业的核心ISV，构建基于企业微信的私域运营平台[60] - 2024年大模型相关项目数量超100个，在50多个场景测试效果佳[75] - 2024年大模型应用与交付领域签约订单超30个[71][73] - “渊思”行业大模型产品体系落地超100个应用案例[77] - 公司连续三年入选Gartner“全球网络智能化主流供应商矩阵”，并新入选两个矩阵[76] 公司标准与专利情况 - 2024年公司新增60项标准制定和202项专利[52] - 2024年新增参与制定国际/国内技术标准60项，累计330项[79] - 2024年新增担任标准组织12项重要职务[79] - 相关产品及技术获得202项国际/国内专利、45项软件著作权[79] 公司未来布局 - 2025年公司将聚焦布局AI大模型交付业务、5G专网与应用、数智运营三大增长点[55] 公司人员变动 - 郭先生于2024年11月8日获委任为执行董事，拥有丰富IT产品和全球化管理经验[120] - 丁先生于2018年6月获委任为执行董事，2023年12月28日获调任为非执行董事，有逾19年电信、媒体及科技行业投资经验[121] - 何先生于2024年11月8日获委任为非执行董事，现任亚信安全科技股份有限公司董事长[125] - 鄂先生自2008年起担任宽带资本首席财务官，有超30年财务工作经验[126] - 杨林先生于2020年9月2日获委任为非执行董事，现任中国移动通信集团有限公司政企事业部（雄安办）副总经理[128] - 刘女士于2020年9月2日获委任为非执行董事，现任中移信息技术有限公司董事及副总经理[129] - 张博士于2018年12月19日获委任为独立非执行董事，拥有60多项美国专利，发表500多篇学术论文，出版11本专著[131] - 葛明74岁，1982年7月获中国财政部财政科学研究所西方会计硕士学位，1983年10月起为中国注册会计师协会注册会计师，有逾31年审计工作经验，2018年12月19日获委任为独立非执行董事[133][134] - 陶萍67岁，1982年获南京邮电大学工学学士学位，2004年获澳大利亚国立大学工商管理硕士学位，从事通信行业逾39年，2020年9月2日获委任为独立非执行董事[136] - 王镭67岁，1982年7月自北邮信息学院取得本科学士学位，2001年9月取得澳大利亚国立大学国际管理硕士学位，2009年取得法国雷恩商学院工商管理博士学位，2024年11月8日获委任为独立非执行董事[137] - 黄缨56岁，1990年6月获北京邮电大学经济学学士学位，1995年4月获北京邮电大学经济学硕士学位，2006年5月获美国威斯康辛大学工商管理硕士学位，2017年4月起担任集团高级副总裁兼首席财务官[140] - 陈武57岁，1989年7月获天津外国语学院日语专业文学学士学位，2007年6月毕业于新加坡南洋理工大学获授工商管理硕士学位，2011年4月加入亚信科技，2015年2月起担任高级副总裁[145] - 梁斌54岁，1991年7月毕业于南京邮电大学主修通信工程，2002年8月加入集团，2017年1月起担任集团高级副总裁兼移动支撑事业部总经理[146] - 郭尊华、何政、蒋健、王镭于2024年11月8日获委任加入董事会[169] - 鄂立新于2025年3月10日获委任加入董事会[169] - 高念书、丁健、葛明、陶萍将在股东周年大会退任并符合资格重选连任董事[167] 公司人员履历与荣誉 - 郭先生曾在惠而浦中国有限公司、红杉资本、威睿等公司任职[120] - 丁先生曾担任AsiaInfo - Linkage, Inc.董事会主席、联合主席等职[121] - 何先生曾在解放军第56研究所、解放军信息工程大学等单位任职[125] - 陶萍在2002年6月 - 2011年2月先后担任中国电信安徽分公司副总经理及总经理，2007年获“杰出信息化领导者奖”，2010年获“全国劳模”荣誉称号[136] - 王镭2004年荣获国务院颁发的政府特殊津贴[137] - 黄缨有24年以上通信行业财务管理工作经验及14年以上高层管理经验[140] - 陈武拥有22年以上业务拓展与政府事务工作经验及17年以上高层管理经验[145] 公司派息政策与情况 - 公司派息率不低于各财政年度可分配净利润的40%，自2019年度以来每年如此[154][155] - 报告期建议宣派每股0.252港元末期股息（相当于每股人民币0.233元）及每股0.160港元特别股息（相当于每股人民币0.148元），合共每股0.412港元（2023年：每股股份0.412港元，相当于每股人民币0.373元）[156] - 2023年12月4日宣派特别股息每股港幣0.600元（相当于每股人民币0.545元）[157] 公司客户与供应商情况 - 报告期前五名客户交易额占集团总收入约30.9%（2023年：约32.7%），单一最大客户交易额占集团总收入约14.2%（2023年：约14.5%）[160] - 报告期前五名供应商交易额占集团总成本约17.9%（2023年：约14.3%），单一最大供应商交易额占集团总成本约4.6%（2023年：约4.3%）[161] 公司员工情况 - 报告期内集团在职员工12,868名，2023年12月31日为13,577名[173] - 香港雇员强积金计划，雇主和雇员每月按雇员收入5%供款，每人每月供款上限1,500港元[174] 公司股份权益情况 - 2024年12月31日公司已发行股份总数为935,304,312股[180][183] - 田溯寧博士拥有股份权益共279,854,851股，占公司股权29.92%[177] - 高念书先生拥有股份权益共26,140,913股，占公司股权2.80%[177] - 张亚勤博士、葛明先生、陶萍女士分别拥有股份权益112,000股，各占公司股权0.01%[177] - 亚信安全拥有股份权益279,854,851股，占公司股权29.92%[181] - 南京亚信信息安全技术有限公司等多家公司拥有股份权益279,854,851股，各占公司股权29.92%[181] - 天津津南城市建设投资有限公司拥有天津科海投资发展有限公司100%股权，

文章核心观点 3月27日亚信科技与TM Forum联合举办“AI引领数字跃升”北京峰会，众多行业领袖等参会，探讨“AI驱动行业数字化、P5G赋能产业、智能网络发展”议题，探寻“智、数、云、网”赋能高质量发展之道，各方分享前沿技术创新等思考，亚信科技将助力百行千业共建“数智共同体” [1][22] 峰会概况 - 3月27日亚信科技携手TM Forum举办2025“AI引领数字跃升”北京峰会，国际国内数百位行业领袖等参会 [1] - TM Forum首席执行官等数十位高管、专家及专业人士数百人出席大会 [3] 嘉宾致辞要点 Nik Willetts - 人工智能是主流技术方向，中国AI发展迅速，全行业应加强合作发展人工智能 [4] - TM Forum拟定“打造AI - ready生态系统、推进自智网络建设、推动AI广泛应用”三大战略任务，愿与领军企业推动AI赋能百行千业 [4] 闻库 - 通信行业向智能化等加速迈进，5G和AI是关键驱动力，AI提升5G网络效率，中国通信AI领先 [6] - 呼吁政府等加强协作推动AI深度应用，指出5G和AI领域标准化工作重要，应建立统一体系 [6] 李慧镝 - AI推动人类进入“数智化革命”新时代，催生出“新三样”，通过“两大规模效应”改变社会 [8] - 中国移动以“供给者、汇聚者、运营者”定位发力AI，自智网络进入L4级，呼吁加强AI伦理治理国际合作 [8] 黄智勇 - 中国电信实施“云改数转”战略，转型为服务型等企业，打造“星辰大模型”及智算平台并落地应用 [10] - 在“AI for Network”和“Network for AI”双向赋能，与产业伙伴共建开放生态促创新与升级 [10] 高念书 - 人工智能是数字经济和传统行业转型重要支点，亚信科技构建完整大模型交付体系，提供“AI + 数据”服务 [12] - 亚信科技与TM Forum联合主办峰会，希望探索AI驱动下数字化新范式与新价值 [12] 主题演讲与圆桌对话 主题演讲 - TM Forum创新业务副总裁Aaron Boasman - Patel分享人工智能产业革命及国际合作重要性，称中国区伙伴贡献度高 [14] - 多位人士从不同视角分享转型中AI技术融合等业务实践 [16] 圆桌对话 - 嘉宾就“ICT行业AI原生演进”探讨，认为AI Native离不开软硬件融合，依赖运营商与供应商协作 [18] 峰会其他事项 - TM Forum首席执行官为李慧镝颁发“特别贡献奖”，创新副总裁宣布2025年TM Forum多项卓越奖项 [20] 亚信科技情况 - 亚信科技始于1993年，2018年在港上市，是领先的数智化全栈能力提供商，为多行业提供数智化转型服务 [22] - 坚持“一巩固、三发展”战略，形成云网、数智、IT三大产品体系，致力于用数智技术赋能百行千业 [23] - 未来将以创新和生态助力百行千业，共建开放共赢的“数智共同体”，成为最可信赖的数智价值创造者 [22][23]