报告公司投资评级 - 买入（维持）[2][4] 报告的核心观点 - 公司2024年业绩快报显示营收10.41亿元、归母净利润8949.95万元，营收同比增长23.44%，归母净利润同比增长1.59%，扣非净利润同比增长15.32% [4] - 小幅下调2024年，上调2025 - 2026年盈利预测，预计2024 - 2026年归母净利润分别为0.89/1.23/1.42（原0.96/1.14/1.28）亿元，对应EPS分别为0.72/0.99/1.14元/股，对应当前股价的PE分别为29.2/21.2/18.4倍 [4] - 看好公司爆品能量胶、乳清蛋白的增长潜力与健身健美行业广阔空间，维持“买入”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 当前股价20.97元，一年最高最低为24.36/8.28元，总市值26.11亿元，流通市值23.76亿元，总股本1.25亿股，流通股本1.13亿股，近3个月换手率148.9% [2] 业绩情况 - 2024年营收10.41亿元，同比增长23.44%；归母净利润8949.95万元，同比增长1.59%；扣非净利润8735.37万元，同比增长15.32% [4] - 预计2024 - 2026年营业收入分别为10.41/12.48/15.18亿元，归母净利润分别为0.89/1.23/1.42亿元，毛利率分别为39.8%/40.8%/40.9%，净利率分别为8.6%/9.9%/9.3%，ROE分别为10.3%/12.8%/13.1% [4][6] 产品销售情况 - 2024年核心爆品乳清蛋白、能量胶等产品销量及销售额均实现较大增长 [5] 市场策略 - 公司将赛事作为宣传及活动载体，与电商大促节点联动，精准闭环赋能，促进产品销量提升 [6] - 未来计划继续参与马拉松路跑、健身健美、骑行等赛事，并尝试将骑行、徒步、登山、球类、水上运动等新兴户外赛事纳入规划范畴 [6] 财务预测摘要 - 资产负债表方面，2022 - 2026年流动资产分别为567/655/627/705/715百万元，非流动资产分别为430/414/476/547/644百万元等 [10] - 利润表方面，2022 - 2026年营业收入分别为635/843/1041/1248/1518百万元，营业成本分别为361/505/626/739/897百万元等 [10] - 现金流量表方面，2022 - 2026年经营活动现金流分别为51/148/84/127/143百万元，投资活动现金流分别为 - 11/ - 17/ - 81/ - 95/ - 124百万元等 [10] - 主要财务比率方面，2022 - 2026年营业收入增长率分别为29.7%/32.8%/23.5%/19.8%/21.7%，营业利润增长率分别为16.9%/38.5%/12.7%/39.0%/14.5%等 [10]