报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，6个月目标价3.18港元，对应2024/2025/2026年PE分别为16.5倍/12.5倍/9.4倍 [1][3][5] 报告的核心观点 - 公司在报检、作业、检测三大业务场景进行AI应用落地，依靠“力鸿AI系统”赋能业务全链条，提升业务效率，叠加海外业务亮眼，上调目标价并维持“买入”评级 [1] - 部署“力鸿AI系统”，实现AI大模型与能源检测核心业务深度融合，提升检测效率和准确性，提供多样客制化服务，增强盈利能力 [2] - 2024年H1海外业务营收同比大幅增长47.2%，占总营收比例提升至47%，新加坡油品团队业务开拓顺利，看好未来海外发展 [3] 财务及估值摘要 财务数据 - 销售收入：2022 - 2026年分别为944,014千港元、1,118,514千港元、1,368,108千港元、1,667,055千港元、2,049,958千港元，增长率分别为15.3%、18.5%、22.3%、21.9%、23.0% [4] - 归母净利润：2022 - 2026年分别为69,397千港元、80,048千港元、89,045千港元、120,230千港元、162,879千港元，增长率分别为16.9%、16.5%、11.2%、35.0%、35.5% [4] - 毛利率：2022 - 2026年分别为43.4%、42.9%、41.8%、42.2%、42.6% [4] - 净利润率：2022 - 2026年分别为7.4%、7.2%、6.5%、7.2%、7.9% [4] - ROE（平均）：2022 - 2026年分别为22.9%、23.1%、21.5%、23.6%、25.7% [4] - 每股盈利：2022 - 2026年分别为0.131港元、0.151港元、0.164港元、0.222港元、0.301港元 [4] - 每股净资产：2022 - 2026年分别为0.825港元、1.051港元、1.247港元、1.511港元、1.870港元 [4] - 市盈率：2022 - 2026年分别为10.90倍、9.47倍、8.70倍、6.44倍、4.76倍 [4] - 市净率：2022 - 2026年分别为1.73倍、1.36倍、1.15倍、0.95倍、0.76倍 [4] - 股息收益率：2022 - 2026年分别为3.13%、3.53%、3.84%、5.19%、7.03% [4] 财务报表预测 - 综合损益表：涵盖营业额、销售成本、毛利等多项指标及同比增长率 [10] - 综合现金流量表：包括经营、投资、筹资活动产生的现金流量净额等 [10] - 综合资产负债表：展示流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债等情况 [11] 盈利能力及收益质量 - 毛利率、经营溢利率等多项指标呈现一定变化趋势 [11] 营运能力 - 贸易应收账款周转天数、贸易应付账款周转天数等指标有相应表现 [11] 资本结构 - 资产负债率、权益乘数等指标反映公司资本结构情况 [11] 偿债能力 - 流动比率、速动比率等指标体现公司偿债能力 [11] 杜邦分析 - ROE受经营利润率、资产周转率等因素影响 [11] 股价表现 - 相对收益：一个月、三个月、十二个月分别为-12.24%、3.87%、29.73% [6] - 绝对收益：一个月、三个月、十二个月分别为-2.59%、19.58%、67.80% [6]