报告公司投资评级 - 维持“买入 - A”投资评级，给予25年20倍PE，对应六个月目标价99.81元 [4] 报告的核心观点 - 3月11日公司发布2025年一季度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润7.8亿元 - 9.8亿元，比上年同期增长272.12% - 367.54% [1] - 公司精准把握AI历史新机遇，高价值产品订单规模快速上升，凭借多方面优势驱动高价值量产品订单规模急速上升，盈利能力增强，2024年部分产品实现量产并突破新技术、应用新材料，报告期内经营业绩创新高，净利润同比成倍增长 [2] - 公司产品良率不断提升，高端新品持续突破，2024Q4开始大客户量产交付，2025Q1产品良率明显提高，净利润环比大幅增长，不断加大AI相关产品研发，在多地有新产能规划 [3] 相关目录总结 财务数据 - 预计2024 - 2026年收入分别为107.32亿元、198.54亿元、260.08亿元，归母净利润分别为11.6亿元、43.07亿元、58.19亿元 [4] - 2022 - 2026年主营收入分别为78.85亿元、79.31亿元、107.32亿元、198.54亿元、260.08亿元；净利润分别为7.91亿元、6.71亿元、11.6亿元、43.07亿元、58.19亿元等多项财务指标有相应数据及变化 [14] 股价表现 - 股价（2025 - 03 - 13）为71.74元，12个月价格区间为23.09/71.74元，相对收益1M、3M、12M分别为33.4、64.8、158.7，绝对收益分别为33.5、64.2、168.2 [7][9] 国际业务布局 - 公司在惠州、泰国和越南均有新的产能规划，惠州工厂将扩产，泰国部分产线将投产，越南推进布局HDI产品 [3]