报告公司投资评级 - 买入（维持）[2] 报告的核心观点 - 隆盛科技战略投资蔚瀚智能，拓展人形机器人领域布局，有望切入主机厂供应链，构筑第三成长曲线，维持“买入”评级 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 3月13日，隆盛科技官方公众号发布文章，公司与蔚瀚智能举办战略投资签约仪式，投资完成后，蔚瀚智能将成为公司的控股子公司 [4] 蔚瀚智能优势 - 聚焦谐波减速器，产品技术优势突出，构建70余款标准谐波减速器产品矩阵体系，技术上对传统双曲线齿形优化，在扭矩、精度和疲劳强度三方面高于普通齿形，体积仅为30%且承载力是1 - 2倍，一体化关节模组重量减轻50%、体积缩减60%，产品应用经验丰富 [6] 战略投资意义 - 拓展具身智能版图，构建人形机器人技术生态，加速布局人形机器人核心传动系统领域，构建链条生态技术，形成创新闭环，在客户协同层面形成双向赋能模式 [6] 切入供应链机会 - 2025年人形机器人有望迎来量产元年，公司作为核心供应商，有望凭借技术积累切入主机厂供应链 [6] 盈利预测 - 预计公司2024 - 2026年归母净利润分别为2.37/3.27/4.06亿元，当前股价对应PE为37.0/26.8/21.6倍，可比公司PE平均值为42.9/30.2/22.9倍，隆盛科技估值低于可比公司平均估值 [6][7] 财务数据 - 2022 - 2026年营业收入分别为11.48/18.27/26.62/33.37/40.13亿元，增长率分别为23.5%/59.1%/45.7%/25.3%/20.3%；归母净利润分别为0.76/1.47/2.37/3.27/4.06亿元，增长率分别为 - 22.6%/94.3%/61.6%/38.0%/24.0%等 [8][11][12]