报告公司投资评级 - 维持优于大市评级 [1][4][10] 报告的核心观点 - 智元机器人入股希尔机器人深化双方在具身智能领域合作，加快具身智能机器人产业化速度、助推机器人应用场景落地 [3] - 卧龙电驱加快机器人关键部件布局，持续开拓客户，依托自身优势加速机器人业务布局并展开深入合作 [3] - 低空经济蓬勃发展，公司前瞻布局航空电机业务，未来产品出货量有望快速增长 [4] 相关目录总结 事项 - 卧龙电驱旗下希尔机器人与智元机器人签署股权投资协议，智元机器人将以增资扩股形式完成对希尔机器人的战略注资 [2] 国信电新观点 - 智元机器人入股希尔机器人深化双方在具身智能领域合作，此前已签场景应用合作协议，此次战略增资规划落地示范项目 [3] - 卧龙电驱加快机器人关键部件布局，针对人形机器人行业需要布局关键部件，旗下希尔机器人经验丰富，已与多方展开合作 [3] - 低空经济蓬勃发展，公司 2019 年前瞻布局航空电机，构建产品矩阵，已与多家主机厂客户达成合作，未来产品出货量有望快速增长 [4] 评论 - 智元入股希尔机器人深化双方合作，公司在人形机器人关键部件领域积极布局并推动应用场景布局 [5] - 智元机器人发展成果显著，发布商用产品、具身基座模型和智能交互人形机器人 [7] - 公司加快客户开拓，与浙江人形机器人创新中心、云深处等展开深入合作，国内电机市场份额第一，技术实力与品牌影响力为机器人行业发展奠定基础 [8] - 公司先发布局电动航空电机产品，提出“3 + 1”战略规划，构建产品矩阵，携手多家主机厂客户推动电动航空器发展 [9] 投资建议 - 维持盈利预测，维持优于大市评级，预计公司 2024 - 2026 年实现归母净利润 8.01/10.55/12.61 亿元，同比 +51%/+32%/+20%，EPS 分别为 0.62/0.81/0.97 元；动态 PE 分别为 44/34/28 倍 [4][10] 财务预测与估值 - 展示了公司 2022 - 2026E 的资产负债表、利润表、现金流量表及关键财务与估值指标等数据 [13]