报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][3] 报告的核心观点 - 2024年快报预计营收11.98亿元（+14.13%），归母净利润0.76亿元（+21.43%），上调2024 - 2026年盈利预测，看好2025年家电“以旧换新”政策延续及新项目量产带来业绩增长 [3] 相关目录总结 公司概况 - 当前股价19.08元，一年最高最低为20.65/8.23元，总市值17.30亿元，流通市值8.16亿元，总股本0.91亿股，流通股本0.43亿股，近3个月换手率303.75% [2] 业绩情况 - 2024年预计营收11.98亿元，同比增长14.13%；归母净利润0.76亿元，同比增长21.43%；扣非净利润0.72亿元，同比增长35.53% [3] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为0.76（原0.66）/0.81（原0.70）/0.94（原0.89）亿元，EPS分别为0.84/0.90/1.04元，当前股价对应P/E分别为22.8/21.2/18.4倍 [3] 政策环境 - 2025年家电“以旧换新”政策延续，补贴范围加大，支持8类家电以旧换新，新增4类家电纳入补贴范围，不同能效产品有不同补贴标准 [4] 项目进展 - 商用冰箱和生态种植箱项目样品已交付，预计2025年三季度投产；成立合肥晶冀玻璃科技有限公司拓展非家电领域装饰面板业务 [5] - 募投项目拟建成冰箱铰链细分领域超级工厂，预计2025年三季度设备安装，年底投产 [5] 财务数据 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|919|1,049|1,198|1,312|1,477| |YOY(%)|7.0|14.2|14.1|9.6|12.5| |归母净利润(百万元)|45|62|76|81|94| |YOY(%)|2.4|38.7|21.4|7.3|15.4| |毛利率(%)|11.6|13.5|12.9|12.7|12.9| |净利率(%)|4.9|6.0|6.3|6.2|6.4| |ROE(%)|9.8|12.4|13.3|12.7|12.9| |EPS(摊薄/元)|0.50|0.69|0.84|0.90|1.04| |P/E(倍)|38.4|27.7|22.8|21.2|18.4| |P/B(倍)|3.8|3.4|3.0|2.7|2.4| [6]