报告公司投资评级 - 投资评级为增持（下调） [1] 报告的核心观点 - 公司发布2024年业绩快报，预计营收3.22亿元（+16.80%），归母净利润0.55亿元（+7.53%），受汽车行业年降影响下调2024 - 2026年盈利预测，看好与孔辉汽车合作，空悬件有望成第二增长曲线，因估值下调至“增持”评级 [3] 相关目录总结 公司概况 - 当前股价26.71元，一年最高最低为26.71/10.36元，总市值25.83亿元，流通市值11.02亿元，总股本0.97亿股，流通股本0.41亿股，近3个月换手率332.5% [1] 行业情况 - 2024年中国汽车产销3128.2万辆和3143.6万辆，同比增3.7%和4.5%，新能源汽车年产销首破1000万辆，销量占比超40%，预计2026年汽车零部件行业规模达5.5万亿元 [4] - 2023年我国空气悬架市场规模超200亿元，同比增51.7%，预计2028年达近600亿元 [5] 公司合作 - 2024年12月公司与孔辉汽车围绕汽车空气悬架零部件签署《战略合作框架协议》，合作项目包括空气弹簧扣压环等，孔辉2023年交付量25万套，市占率44.50%，空悬件业务有望成公司第二增长曲线 [5] 财务摘要和估值指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|232|276|322|408|519| |YOY(%)|52.3|18.8|16.8|26.6|27.2| |归母净利润(百万元)|38|52|55|65|90| |YOY(%)|34.2|36.2|7.5|16.8|38.8| |毛利率(%)|29.7|31.7|29.6|28.1|29.8| |净利率(%)|16.3|18.7|17.2|15.9|17.3| |ROE(%)|17.6|14.0|13.2|13.6|16.0| |EPS(摊薄/元)|0.39|0.53|0.57|0.67|0.93| |P/E(倍)|68.3|50.1|46.6|39.9|28.8| |P/B(倍)|12.3|7.1|6.3|5.5|4.6| [6] 财务预测摘要 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及主要财务比率、每股指标、估值比率等预测 [10]