报告公司投资评级 - 维持百度买入评级 [5] 报告的核心观点 - 文心大模型加速迭代，百度云价值进一步显现 [1] - 随着大模型更新迭代并开源，以及DeepSeek技术突破利好云服务厂商底层IaaS及MaaS需求，预计百度云收入2025年维持增长趋势，同比增20% [5] - 文心4.5和X1发布后，3月18日收盘百度股价上涨13%，AI云作为第二增长曲线价值显现，百度云业务估值将带动公司整体价值提升 [5] 根据相关目录分别进行总结 文心大模型4.5和X1发布情况 - 3月16日，百度发布文心大模型4.5和X1，并在文心一言官网免费向用户开放，企业用户和开发者可通过百度智能云千帆大模型平台便捷调用文心4.5 API [4] - 旗下产品矩阵将陆续接入两款新型大模型，3月17日，搜索智能助手文小言已接入两款模型及DeepSeek - R1满血版，支持多种模型自动调度 [4] 文心大模型4.5特点 - 原生多模态能力：具备对文本、图像、音视频等混合数据的综合处理能力，语言能力包括理解、生成、逻辑和记忆显著增强，尤其是去幻觉、逻辑推理以及代码能力 [2] - 技术升级：包括FlashMask动态注意力掩码、多模态异构专家扩展、时空维度表征压缩、基于知识点的大规模数据构建、基于自反馈的Post - training等技术 [2] - 成本优势：文心4.5 API调用输入价格0.004元/千tokens，输出价格0.016元/千tokens，仅为GPT 4.5的不到1%，且公司计划于6月30日开源文心大模型 [2] - 多项基准测试结果优于GPT 4.5和DeepSeek - V3 [4] 文心X1特点 - 为首个自主运用工具的深度思考模型，基于递进式强化学习训练方法、基于思维链和行动链的端到端训练和多元统一的奖励系统 [5] - 在知识问答、文学创作、逻辑推理等方面表现优异，增加多模态支持，并能进行工具调用如AI绘图、代码解释器、网页链接读取等 [5] 投资启示相关数据 - 文心大模型2024年12月日均调用量达16.5亿次，较去年同期的5000万次增33倍 [5] - 预计百度云收入2025年同比增20% [5] - 文心4.5和X1发布后，3月18日收盘，百度股价上涨13% [5] 交银国际互联网及教育行业覆盖公司情况 - 报告列出了包括百度、欢聚集团、网易云音乐等多家公司的股票代码、公司名称、评级、收盘价、目标价、潜在涨幅、发表日期和子行业等信息 [11]