报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 2024年消费电子行业向好，公司销售订单增加，业绩提升，上调2024 - 2026年盈利预测，维持“增持”评级 [3] - 消费电子行业持续向好带动防盗方案需求扩张，公司在手订单充足，正加快产能释放 [4] 相关目录总结 公司基本信息 - 日期为2025年3月17日，当前股价20.46元，一年最高最低为22.01/6.10元，总市值26.10亿元，流通市值17.77亿元，总股本1.28亿股，流通股本0.87亿股，近3个月换手率282.2% [1] 业绩情况 - 2024年业绩快报显示，营收1.59亿元，同比增长36.63%；归母净利润5794.77万元，同比增长28.17%；扣非净利润5309.21万元，同比增长29.46% [3] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为0.58/0.65/0.73（原0.56/0.63/0.70）亿元，对应EPS分别为0.46/0.51/0.57元/股，对应当前股价的PE分别为44.7/40.4/35.7倍 [3] 行业情况 - 2024年1 - 12月，国内市场手机出货量3.14亿部，同比增长8.7%，其中5G手机2.72亿部，同比增长13.4%，占比86.4%；国产品牌手机出货量2.69亿部，同比增长16.3%，占比85.6%，上市新机型396款，同比下降2.5%，占比94.1%；智能手机出货量2.94亿部，同比增长6.5%，占比93.7%，上市新机型284款，同比下降20.2%，占比67.5% [4] 客户合作 - 公司聚焦防盗器设计及生产，为全球消费电子品牌商等提供解决方案，构建多元化客户体系，是华为、OPPO、小米、传音、欧尚等多家智能终端的主要供应商 [5] 财务摘要和估值指标 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|113|117|159|177|202| |YOY(%)|-21.4|3.0|36.7|11.0|14.0| |归母净利润(百万元)|42|45|58|65|73| |YOY(%)|-14.2|7.3|29.3|10.6|13.2| |毛利率(%)|55.2|56.2|55.6|55.9|55.3| |净利率(%)|37.2|38.8|36.7|36.6|36.3| |ROE(%)|19.3|20.8|23.4|23.2|23.1| |EPS(摊薄/元)|0.33|0.35|0.46|0.51|0.57| |P/E(倍)|61.9|57.7|44.7|40.4|35.7| |P/B(倍)|12.0|12.0|10.4|9.4|8.2| [6] 财务预测摘要 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及主要财务比率、每股指标、估值比率等预测 [11]