报告行业投资评级 - 化工行业维持“同步大市”投资评级 [17] - 计算机、通信、锂电池、电力及公用事业行业维持“强于大市”投资评级 [22][26][29][41] 报告的核心观点 - A股市场当前估值适合中长期布局，逆周期调控政策加码，未来有望呈现科技领涨、红利防御、消费复苏与内需驱动特征，投资者应把握结构性机会，兼顾防御与成长 [8][9][12][13] - 各行业受政策、技术、市场需求等因素影响，部分行业如游戏、算力、电力等发展前景较好，投资者可关注相关行业及公司的投资机会 [14][19][40] 根据相关目录分别进行总结 财经要闻 - 1 - 2月规模以上工业增加值同比实际增长5.9%，社会消费品零售总额同比增长4.0%，固定资产投资同比增长4.1% [4][8] - 财政部要求合理有序加快财政资金支出，地方财政部门要及时拨付并督促支付 [5][8] - 国家发改委《提振消费专项行动方案》强调稳股市、稳楼市，在需求侧加大政策力度促居民增收减负 [5][8] 宏观策略 - 近期A股市场震荡，不同行业领涨，上证综指与创业板指数平均市盈率处于近三年中位数平均水平，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方 [8][9][12][13] - 逆周期调控政策持续加码，财政发力与货币宽松形成支撑，资本市场改革深化，政策预期升温，关注科技创新、消费提振、绿色经济等领域措施落地 [8][9][12][13] - 央行维持适度宽松基调，叠加美联储降息预期，外资回流或提供增量资金支持；3 - 4月为年报披露高峰期，需警惕业绩不达预期个股风险 [8][9][12][13] - 短期资金偏好转向防御性板块，市场进入风格再平衡阶段，未来市场有望呈现科技领涨、红利防御、消费复苏与内需驱动特征 [8][9][12][13] 行业公司 传媒游戏行业 - 2025年2月13日 - 3月13日传媒板块下跌2.94%，跑输上证指数、沪深300及创业板指，当前PE历史分位为67.50% [14] - 《提振消费专项行动方案》有望提振文化消费需求，关注广告市场投放需求变化及AI原生游戏落地进展 [15][16] - 《哪吒2》带动票房和观影人次增长，预计2025Q1院线公司业绩改善，需关注新片定档及票房表现 [17] - 2024年国内游戏市场规模提升、产品突破、出海竞争力增强、AI赋能、政策回暖，2025年表现可期，建议关注相关游戏公司 [39][40] 化工行业 - 截止2025年3月13日，中信基础化工板块TTM市盈率为24.11倍，低于历史平均水平，维持“同步大市”投资评级，关注钾肥和有机硅板块 [17] - 钾肥供需收紧推动价格上行，美加贸易冲突或进一步推升价格；有机硅行业供给压力有望缓解，需求有望增长，供需格局优化 [18] 算力行业 - 2024年我国软件产业增速回落，集成电路进口依赖度下降，AI领域开源阵营技术实力增强，算力投入加快 [19][21] - 给予计算机行业“强于大市”投资评级，当前估值接近均值区间上限，AI应用爆发有望拉动算力增长，关注腾讯财报及英伟达芯片发布情况 [22] 通信行业 - 2025年2月通信行业指数强于沪深300指数，AI模型扩展加速云计算普及，我国企业级ICT市场增长，AI驱动通算中心向智算中心升级 [23][24][25] - 维持通信行业“强于大市”投资评级，看好科技股后市表现，关注电信运营商、AI算力、AI手机板块 [26][27] 锂电池行业 - 2025年2月锂电池板块指数上涨，新能源汽车销售和动力电池装机同比增长，上游原材料价格涨跌互现 [29] - 维持锂电池行业“强于大市”投资评级，短期建议关注板块投资机会，密切关注指数走势及市场风格 [29] 半导体行业 - 2025年2月半导体行业表现较强，全球半导体销售额同比增长，部分存储器价格环比回升，行业处于上行周期，AI是重要动力 [30] - 建议关注国内存储器产业链和RISC - V生态链投资机会 [32][33] 电力及公用事业行业 - 2024年我国新能源开发利用推进，2025年将积极稳妥推进碳达峰碳中和，加快建设新能源基地，开展煤电低碳化改造试点示范 [40] - 维持电力及公用事业行业“强于大市”投资评级，建议关注大型水电、核电企业 [41][43] 食品饮料行业 - 2025年2月食品饮料板块上涨，跑赢大盘，估值略有抬升但仍处低位，个股多数上涨，行业投资增速提振 [43][44] - 2024年部分民生消费品产量收缩，大宗商品进口有变化，2025年2月部分要素价格有涨跌 [44][45] - 2025年3月推荐关注白酒、保健品、休闲食品和酵母等板块投资机会 [45] 重点数据更新 - 近期多家公司有限售股解禁，如*ST导航、腾远钴业等 [46] - 2025年3月17日沪深港通前十大活跃个股成交金额及涨跌幅情况公布 [48]