报告公司投资评级 - 买入（维持） [6] 报告的核心观点 - 2024年3月17日比亚迪发布最新一代纯电“超级e平台”，首发搭载于全新旗舰车型汉L、唐L并开启预售；技术与规模构建超越行业竞争力，智能化、出海与高端发力迈向新巅峰；智能化战略下智驾车型密集落地，有望开启新一轮强势新车周期；超级e平台发布巩固电动化技术优势；随着出海与高端化放量，盈利能力有望持续提升 [2][9] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 2024年3月17日，比亚迪在深圳召开“超级e平台技术发布暨汉L、唐L预售发布会”，董事长王传福发布最新一代纯电“超级e平台”，首发搭载于汉L、唐L并开启预售 [4] 公司基础数据 - 2025年3月17日收盘价380.25元，总股本303,907万股，流通A股116,246万股，每股净资产53.44元，近12月最高/最低价388.66/201.17元 [7] 超级e平台技术亮点 - 采用全域千伏高压架构，支持1000V电压、1000A电流，实现1兆瓦充电功率、10C充电倍率，最高峰值充电速度1秒2公里，5分钟充电407公里 [9] - 发布全新一代碳化硅功率芯片，实现全球量产最高车规级碳化硅功率芯片电压等级，达1500V [9] - 推出新一代驱动电机，最高转速30511rpm，成为行业首个量产级3万转电机，最高驱动电机功率密度16.4kW/h，单模块单电机最高功率580kW，能实现2秒级零百加速，100 - 200km/h加速4s级，最高车速大于300km/h [9] - 全新闪充刀片电池采用创新超高速离子通道技术等，内阻降低50%，高温下电池寿命提升35%，产热降低50%，通过多项安全测试 [9] - 自研全球首款全液冷兆瓦闪充系统，具备功率高、占地小等优势，实现行业最大功率1360kW、占地面积仅1.5平、一桩双枪功率智能分配；规划建设4000多座“兆瓦闪充站”，独创“双枪充电”“智能升压”技术 [9] 财务报表及预测指标 - 预计2024 - 2026年营业总收入分别为7683.09亿元、10282.12亿元、12108.65亿元 [12] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为403亿元、570亿元、692亿元，对应PE 28.7X、20.3X、16.7X [9] - 2023 - 2026年部分指标预测：毛利率20% - 22%，净利率5.0% - 5.7%，总资产收益率4.4% - 5.4%，净资产收益率21.6% - 24.2%，资产负债率77.9% - 74.6% [12]