报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 全球产业链重构和部分下游行业出口加速使公司2024年业绩大幅增长，下游景气度复苏，设备更新与海外出口将推动公司业绩继续提升 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 2024年度业绩情况 - 全年实现收入161.3亿人民币，同比增长23.4%；归母净利润30.8亿人民币，同比增长23.6%；每股收益1.93元人民币 [1] - 综合毛利率为32.5%，同比上升0.4个百分点；净利率19.1%，同比持平 [1] - 经营性现金净流入21.0亿人民币，同比增长4.4%；每股股息为0.73港元，股息率为3.1% [1] 下游景气度与产品销售 - 2024年注塑机整机销售收入154.1亿元，同比增长23.8%；部件及服务销售收入7.2亿元，同比增长16.2% [2] - Mars和电动系列注塑机因下游日用消费品、部分家电和3C产品等行业需求复苏销售大幅增长；Jupiter系列注塑机因全球汽车产业链尤其是新能源汽车持续产能投资销售增速同比稳步增加 [2] - 《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》印发，汽车、家电等行业销量有望拉动，公司产品需求将受益 [2] 市场表现与战略布局 - 2024年国内收入101.1亿人民币，同比增长27.7%，因国内下游景气度复苏及推出多样化机型和行业专机，国内市场份额进一步提升 [3] - 2024年海外收入60.2亿元，同比增长16.8%，因全球产业链结构性调整及海外布局先发优势，东南亚、北美和南美部分国家和地区销售同比显著增长 [3] - 深入推进“五五”海外战略，日本和塞尔维亚海外工厂将于2025年释放产能，深耕欧洲、亚洲及东南亚市场，海外出口将是业绩成长重要来源 [3] 盈利预测与估值 - 上调公司2025 - 2026年净利润预测9.3%/11.0%至35.0/39.1亿元，引入2027年净利润预测42.7亿元，对应2025 - 2027年EPS分别为2.19/2.45/2.67元 [4] - 给出2023 - 2027年营业收入、净利润、EPS、ROE、P/E、P/B等指标预测数据 [4] 财务报表预测 - 给出2023 - 2027年利润表、现金流量表、资产负债表相关数据预测 [9][10]