报告公司投资评级 - 投资评级为买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 豪迈科技于2025年3月17日发布2024年年报，2024年实现营收88.13亿元，同比+22.99%，实现归母净利润20.11亿元，同比+24.77%，业绩超预期[4] - 24Q4收入创历史新高，单季度营收利润同比增速均超30%，24Q4单季度实现营收24.48亿元，同比+31.35%，实现归母净利润5.94亿元，同比+34.1%[4] - 2024年毛利率达34.3%，同比2023年-0.35pct，净利率达22.85%，同比2023年提升0.36pct[5] - 轮胎模具、大型零部件产品及机床产品三大板块业务齐头并进，24年营收增速均超20%[5] - 调整盈利预测，2025 - 2027年营业收入分别为101.05/114.98/130.46亿元，归母净利润分别为23.2/26.51/30.37亿元，当前股价对2025 - 2027年预测EPS的PE倍数分别为19.5/17/14.9倍，维持“买入”评级[8] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 收盘价56.49元，近12个月最高/最低为56.85/33.93元，总股本800百万股，流通股本795百万股，流通股比例99%，总市值451.9亿元，流通市值448.7亿元[1] 各业务板块情况 - 轮胎模具2024年营收占比52.78%，实现营收46.51亿元，同比+22.73%，毛利率39.59%，同比下降3.1pct，墨西哥工厂于2024年4月投入生产运营[6] - 大型零部件机械产品2024年营收占比37.81%，实现营收33.32亿元，同比+20.31%，毛利率25.67%，同比提升2.66pct[6] - 数控机床2024年营收占比4.53%，实现收入3.99亿元，同比+29.3%，2024年新推出部分产品获“春燕奖”，投资建设的机床试验室预计2025年下半年投入使用[6] 财务指标预测 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|8,813|10,105|11,498|13,046| |收入同比(%)|23.0%|14.7%|13.8%|13.5%| |归属母公司净利润（百万元）|2,011|2,320|2,651|3,037| |净利润同比(%)|24.8%|15.3%|14.3%|14.5%| |毛利率(%)|34.3%|34.6%|34.8%|35.0%| |ROE(%)|20.4%|19.4%|18.7%|18.1%| |每股收益(元)|2.53|2.90|3.31|3.80| |PE|22.3|19.5|17.0|14.9| |PB|4.6|3.8|3.2|2.7| |EV/EBITDA|16.8|14.4|12.3|10.4|[12] 财务报表预测 - 资产负债表、利润表、现金流量表对2024A - 2027E的多项指标进行了预测，如流动资产、现金、应收账款等[14] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等方面的指标预测[14] - 每股指标和估值比率也给出了相应预测数据[14]