报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [2][3][14] 报告的核心观点 - 2024年报告研究的具体公司营收、利润稳健增长，安全技术与装备、矿井生产技术服务与经营业务是主要增长来源；ROE持续改善，应收账款占总资产比例下降；积极回报股东，分红率首次超50%；考虑煤价中枢下行影响下调盈利预测，但在煤炭产量高位、煤矿智能化推进背景下，公司作为央企煤机龙头未来业绩有望维持增长，分红率尚有提升空间 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 营收与利润情况 - 2024年公司实现营收305.3亿元（+2.0%），归母净利润26.2亿元（+11.2%），扣非归母净利润24.5亿元（+12.1%）；2024Q4实现营收85.4亿元（+6.5%），归母净利润4.5亿元（+15.4%），扣非归母净利润3.6亿元（+30.9%） [1][7] - 分产品看，矿山自动化&机械化装备、安全技术与装备、煤炭产品销售、矿井生产技术服务与经营、节能环保产品、煤炭洗选装备的营收占比分别为47.3%、17.9%、14.4%、6.6%、6.4%、4.3%，2024年营收增长主要来自安全技术与装备（+5.1%）、矿井生产技术服务与经营（+22.2%） [1][7] ROE与应收账款情况 - 自2018年以来公司ROE持续改善，2024年ROE为10.7%，同比提高0.45pct [2][9] - 公司优化应收账款与合同资产管理信息系统，开展清收专项行动，应收账款占总资产比例继续下降，截至2024年底，应收账款约103亿元，占总资产约18% [2][9] 分红情况 - 2024年公司每10股派发现金红利3.17元（含税），占归母净利润的50.04%，相比2023年提升0.9pct，以3月21日收盘价计算，股息率为4.85%，未来分红率仍有望提升 [2][12] 投资建议与盈利预测 - 下调盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润分别为27.3/28.0/28.7亿元（2025 - 2026年前值为29/32亿元），每股收益分别为0.66/0.68/0.69元（2025 - 2026年前值为0.71/0.77元） [3][14] 财务预测与估值 - 给出2023 - 2027年资产负债表、利润表、现金流量表相关数据及关键财务与估值指标，如营业收入、净利润、每股收益、ROE、毛利率等 [16]