报告核心观点 - 近期 A 股市场小幅震荡整理，逆周期调控政策持续加码，未来有望呈现科技领涨、红利防御、消费复苏与内需驱动的特征，投资者可把握结构性机会，兼顾防御与成长 [8][9][11][12] - 多个行业展现投资机会，如 AI 算力芯片、消费、游戏、化工、软件、通信、锂电池、半导体、RISC - V 生态等行业，需关注各行业的发展动态和相关企业 [13][18][22][26][28][32][37][39][41] 国内市场表现 - 2025 年 3 月 20 日，上证指数收盘价 3408.95，涨跌幅 - 0.51%；深证成指收盘价 10879.49，涨跌幅 - 0.91%；创业板指收盘价 2022.77，涨跌幅 - 0.47%等多个指数有不同表现 [3] 国际市场表现 - 2025 年 3 月 20 日，道琼斯指数收盘 30772.79，涨跌幅 - 0.67%；标普 500 指数收盘 3801.78，涨跌幅 - 0.45%；纳斯达克指数收盘 11247.58，涨跌幅 - 0.15%等多个国际指数有不同表现 [4] 财经要闻 - 2 月全国城镇不包含在校生的 16 - 24 岁、25 - 29 岁、30 - 59 岁劳动力失业率分别为 16.9%、7.3%、4.3% [4][8] - 2025 年 3 月 20 日起，为有需求的港澳台居民签发来往内地（大陆）临时通行证，并提供“双证关联”核验服务 [4][8] - 国务院国资委党委办公厅印发通知，开展中央企业青年创新行动，提出 4 方面共 10 余项措施 [4][8] 宏观策略 市场分析 - 2025 年 3 月 17 - 20 日 A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理或上行，不同行业领涨，当前上证综指与创业板指数平均市盈率处于近三年中位数平均水平，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方，逆周期调控政策持续加码，未来市场有望呈现科技领涨等特征，投资者可把握结构性机会，短线关注不同行业投资机会 [8][9][11][12] 周度策略 - AI 算力芯片是“AI 时代的引擎”，全球算力规模高速增长，以 GPU 为主流，定制 ASIC 芯片市场高速成长，DeepSeek 有望推动国产 AI 算力芯片加速发展，河南省着力布局 AI 算力芯片，产业链初具雏形 [13][14][15][16][17] 行业公司 行业深度分析 - AI 算力芯片是“AI 时代的引擎”，全球算力规模预计从 2023 年的 1397 EFLOPS 增长至 2030 年的 16 ZFLOPS，2023 - 2030 年复合增速达 50%，AI 算力芯片以 GPU 为主流，定制 ASIC 芯片市场增速快，DeepSeek 推动国产 AI 算力芯片发展，河南省布局产业链 [13][14][15][16][17] - AI 应用集齐逻辑推理能力提升、推理成本下降、开源阵营性能超越三大要素步入全面加速期，中国有望在 AI 应用发展上实现全球领先 [43][44][45] 行业点评报告 - 《提振消费专项行动方案》部署 30 项重点任务，消费板块有望获轮动机会，长期看好传媒游戏等消费领域，2025 年推荐关注白酒等板块投资机会 [18][19][20] 行业月报 - 2025 年 2 月 13 日 - 3 月 13 日传媒板块下跌 2.94%，跑输多个指数，当前 PE 历史分位为 67.50%，建议关注广告市场及 AI 原生游戏落地进展，关注相关公司 [22][23][24] - 中信基础化工板块估值低于历史平均水平，维持“同步大市”评级，建议关注钾肥和有机硅板块，钾肥价格或上行，有机硅供需格局有望优化 [26][27] - 2024 年我国软件产业增速回落，关注国产化、AI、算力动态，给予行业强于大市评级，关注腾讯财报和英伟达芯片发布情况 [28][29][30] - 2025 年 2 月通信行业指数强于沪深 300 指数，AI 加速云计算普及，我国企业级 ICT 市场增长，DeepSeek 带动终端市场，维持行业“强于大市”评级，关注电信运营商等板块 [32][33][34][35] - 2025 年 2 月锂电池板块指数上涨 13.47%，新能源汽车销售和动力电池装机同比增长，维持行业“强于大市”评级，短期关注板块投资机会 [37][38] - 2 月半导体行业表现较强，全球半导体销售额同比增长，部分存储器价格环比回升，国内 RISC - V 生态加速发展，建议关注存储器产业链和 RISC - V 生态链投资机会 [39][40][41] 行业专题研究 - 2024 年国内游戏产业亮点多，2025 年表现可期，建议关注游戏产品储备丰富等的游戏公司 [46][47][48] 重点数据更新 近期限售股解禁明细 - 2025 年 3 月 20 - 24 日多家公司有限售股解禁，如显盈科技解禁 3131.10 万股，占总股本 0.32%等 [48] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 2025 年 3 月 20 日 A 股十大活跃个股成交金额、收盘价、涨跌幅等情况，如中国平安成交金额 60.07 亿，收盘价 52.49，涨跌幅 1.18%等 [50] 今日新股申购 - 报告未给出具体内容 IPO 信息 - 报告未给出具体内容