报告公司投资评级 - 增持（维持）[2] 报告的核心观点 - 2024年公司实现收入158.6亿元，同比增长6.6%；归母净利润24.4亿元，同比下滑19.7%；单四季度营收42.4亿元，同比增长22.41%；归母净利润9.1亿元，同比增长146.0% [5] - 预计公司2025 - 2026年收入分别为180亿、193亿，同比+13.5%、+7.2%，预计2025 - 2026年归母净利润分别为29.6亿、33.8亿，同比+21.1%、+14.3% [7] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 最新收盘价12.83元，总股本/流通股本40.03亿股，总市值/流通市值514亿元，52周内最高/最低价13.07 / 8.86元，资产负债率42.4%，市盈率16.87，第一大股东为中国建材股份有限公司 [4] 个股表现 - 展示了2024年3月至2025年3月中国巨石和建筑材料的个股表现数据 [3] 事件 - 公司发布2024年年报，披露全年及单四季度营收、利润等情况 [5] 点评 - 2024Q4季度公司毛利率为28.58%，同增2.77pct；净利率为22.33%，同增11.20pct，盈利能力提升系产品复价落地，风电、热塑等细分领域需求提升，且Q4冲回递延未发放的超额利润分享方案余额3亿元 [6] - 2024全年公司粗纱及制品销量为302.50万吨，同比增长21.91%，电子布销量8.75亿米，同比增长4.67%，高端产品比例提升，产销增速优于行业，份额持续提升，成本节降超额完成 [6] - 2024年公司整体毛利率25.03%，同比下滑2.98pct；期间费用率8.13%，同比下降2.81pct，其中销售/管理/研发/财务费用率同比分别变化+0.09/-2.56/-0.16/-0.18pct，管理费用下降系超额利润分享计划不予兑现部分冲回和停工损失减少所致；2024年经营性现金流净额20.32亿元，同比+11.65亿元 [6] 盈利预测和财务指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（亿元）|159|180|193|209| |增长率(%)|6.59|13.50|7.24|8.21| |EBITDA（亿元）|51.72|38.69|43.50|47.48| |归属母公司净利润（亿元）|24.45|29.61|33.83|37.43| |增长率(%)|-19.70|21.11|14.25|10.65| |EPS(元/股)|0.61|0.74|0.85|0.94| |市盈率（P/E）|21.01|17.35|15.18|13.72| |市净率（P/B）|1.71|1.61|1.52|1.42| |EV/EBITDA|10.61|15.05|12.70|10.98|[10] 财务报表和主要财务比率 - 涵盖利润表、资产负债表、现金流量表等财务报表及成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等主要财务比率数据，展示了2024A - 2027E各年度情况 [12]