宏观流动性与资金价格 - 央行公开市场本期累计净投放4985亿元，宏观流动性转松，总投放14117亿元，总回笼9132亿元[14] - 银行间流动性转松，R007、DR007利率回落，SHIBOR长短期利率分化；债市分化，长端利率上行，短端和信用利率下行；中美利差收窄，美元兑人民币即期汇率为7.25元，较前期贬值[18] 微观流动性与A股市场资金面 - A股缩量下跌，万得全A下跌2.1%，日均成交1.5万亿元，较上期减少1061亿元，各板块和重要指数日均成交额多回落[24] - A股可跟踪资金净流出8亿元，资金供给110亿元较前期减少122亿元，资金需求117亿元较前期减少99亿元[29] - 散户情绪逆势提升，沪深两市散户资金净流入1983亿元，环比回升902亿元，散户ETF资金净流入94亿元，环比提升65亿元[31] - 杠杆资金延续净流入但规模收缩，融资资金净流入87亿元，较上周收缩91亿元，融资余额回升至19402亿元[35] - 北向成交热度回落，陆股通日均成交1872亿元，环比回落138亿元，海外被动资金净流入4亿美元[38] - 偏股型基金新发强度回升，新成立份额143亿元，环比扩大41亿元，主动偏股型基金股票仓位提升[43] - 股票型ETF持续净流出119.9亿元，环比扩大72.5亿元，宽基ETF净流出214亿元，行业主题ETF净流入96亿元[47] 中短线指标体系跟踪 - A股与汇率、港股、商品背离指标及A股与港股收益分化指标对市场短期走势指示性较弱[60][63][67] - A股大小盘分化指数显示大小盘风格走向均衡，小盘相对大盘换手热度降温概率高于95%[70] - 微盘 - 红利轮动指标显示微盘中短期超额收益收敛，短期内指标偏失效[73] 风险提示 - 存在经济复苏不及预期、海外衰退超预期、地缘政治事件黑天鹅、统计数据口径偏差等风险[76]